Die folgenden Ansichten spiegeln die persönlichen Ansichten des Autors wider und sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen dienen noch als Empfehlung oder Ratschlag, sich an Anlagegeschäften zu beteiligen.
Einige von euch sagen:
„Der Krypto-Bullenmarkt ist vorbei.“
„Ich muss meinen Token jetzt starten, weil wir uns im Abschwung des Bullenmarktes befinden.“
„Warum steigt Bitcoin nicht parallel zum Index der großen US-Technologieunternehmen im Nasdaq 100?“
Dieses Diagramm des Nasdaq 100 (weiß) vs. Bitcoin (gold) zeigt, dass beide Assets parallel bewegt haben, aber Bitcoin seit dem Erreichen eines neuen Allzeithochs in diesem Jahr stagniert.
Aber dann behaupten dieselben Leute die folgenden Punkte:
„Die Welt bewegt sich von einer unipolaren von den USA beherrschten Weltordnung zu einer multipolaren Weltordnung, die Führer wie China, Brasilien, Russland usw. enthält.“
„Um Haushaltsdefizite zu finanzieren, müssen Sparer finanziell unterdrückt werden und die Zentralbanken müssen noch mehr Geld drucken.“
„Der Dritte Weltkrieg hat bereits begonnen, und Kriege sorgen für Inflation.“
Einige Ansichten über die aktuelle Phase des Bitcoin-Bullenmarktes im Vergleich zur geopolitischen und globalen monetären Situation bestätigen meine Ansicht, dass wir an einem Wendepunkt stehen. Wir bewegen uns von einer geopolitischen und monetären globalen Anordnung zu einer anderen. Während ich das genaue Ende des Gleichgewichtszustands nicht kenne, welchen Nationen herrschen werden und wie die Handels- und Finanzarchitektur in Zukunft konkret aussehen wird, weiß ich, wie es aussehen wird.
Ich möchte mich von den aktuellen Schwankungen der Kryptokapitalmärkte lösen, um auf den breiteren zyklischen Trend umzuschauen, in dem wir uns befinden. Ich möchte die drei großen Zyklen von der Großen Depression der 1930er Jahre bis heute analysieren. Dabei werde ich mich auf Pax Americana konzentrieren, da die gesamte globale Wirtschaft eine Ableitung der Finanzpolitik des herrschenden Imperiums ist. Im Gegensatz zu Russland im Jahr 1917 oder China im Jahr 1949 hat Pax Americana keine politische Revolution als Folge der beiden Weltkriege erlebt. Und am wichtigsten für diese Analyse: Pax Americana war der beste Ort, um Kapital im Verhältnis zu halten. Es verfügt über die tiefsten Aktien- und Anleihemärkte und den größten Verbrauchermarkt. Was auch immer Pax Americana tut, wird vom Rest der Welt emuliert und entgegengesetzt reagiert, was zu guten und schlechten Ergebnissen im Verhältnis zur Flagge auf deinem Pass führt. Daher ist es wichtig, den nächsten großen Zyklus zu verstehen und vorherzusagen.
Es gab historisch gesehen zwei Arten von Perioden: Lokale und Globale. In einer Lokalen Periode unterdrücken die Behörden finanziell Sparer, um vergangene und gegenwärtige Kriege zu finanzieren. In einer Globalen Periode wird die Finanzwirtschaft dereguliert und der globale Handel gefördert. Eine Lokale Periode ist inflationär, während eine Globale Periode deflationär ist. Jeder Makrotheoretiker wird eine ähnliche Taxonomie verwenden, um die großen Zyklen des 20. Jahrhunderts und darüber hinaus historische Perioden zu beschreiben.
Der Zweck dieser Geschichtsstunde besteht darin, während der Zyklen klug zu investieren. Über die typische Lebenserwartung von 80 Jahren (ich hoffe auf mehr Zeit dank der Stammzellen, die ich mir spritze), kann man im Durchschnitt mit zwei großen Zyklen rechnen. Ich unterteile unsere Investitionsmöglichkeiten in drei Kategorien:
Wenn du an das System, aber nicht an diejenigen, die es regieren, glaubst, investiere in Aktien.
Wenn du sowohl an das System als auch an diejenigen, die es regieren, glaubst, investiere in Staatsanleihen.
Wenn du weder an das System noch an diejenigen, die es regieren, glaubst, investiere in Gold oder ein anderes Gut, das keine Reste des Staates benötigt, um zu existieren, wie Bitcoin. Aktien sind eine juristische Fantasie, die von Gerichten aufrechterhalten wird, die Männer mit Waffen entsenden können, um die Einhaltung zu erzwingen. Daher erfordern Aktien einen starken Staat, um im Laufe der Zeit Wert zu halten.
In einer Lokalen inflationären Periode sollte ich Gold besitzen und auf Aktien und Anleihen verzichten.
In einer globalen deflationären Periode sollte ich Aktien besitzen und auf Gold und Anleihen verzichten.
Staatsanleihen erhalten in der Regel keinen Wert im Laufe der Zeit, es sei denn, ich darf sie in unendlichem Umfang mit geringen oder keinen Kosten strukturieren oder mein Regulator zwingt mich, sie zu besitzen. Hauptsächlich deshalb, weil es für Politiker zu verlockend ist, den Staatsanleihenmarkt zu pervertieren, indem sie Geld drucken, um ihre politischen Ziele zu finanzieren, ohne auf unpopuläre direkte Besteuerung zurückgreifen zu müssen.
Bevor ich die Zyklen des letzten Jahrhunderts beschreibe, möchte ich einige wichtige Daten erwähnen.
5. April 1933 – An diesem Tag unterzeichnete der US-Präsident Franklin Delano Roosevelt eine Exekutivanordnung, die den privaten Goldbesitz verbot. Anschließend kam es zu einer Abwertung des Dollars gegenüber Gold von 20 auf 35 Dollar.
31. Dezember 1974 – An diesem Tag erlaubte der US-Präsident Gerald Ford den Amerikanern wieder den privaten Goldbesitz.
Oktober 1979 – US-Notenbank (Fed) Vorsitzender Paul Volker änderte die amerikanische Geldpolitik, um die Menge an Krediten statt des Zinssatzes zu steuern. Anschließend verweigerte er der amerikanischen Wirtschaft Kredit, um die Inflation zu bekämpfen. Im dritten Quartal 1981 erreichte die 10-jährige US-Schatzanleihe eine Rendite von 15%, was den Rekord für die höchste Rendite und den niedrigsten Anleihenpreis aller Zeiten darstellt.
20. Januar 1980 – Ronald Regan wurde als US-Präsident vereidigt. Er deregulierte die Finanzdienstleistungsbranche aggressiv. Weitere markante und nachfolgende Finanzregulierungsänderungen waren die Verbesserung der Behandlung der Kapitalertragssteuer für Aktienoptionen und die Aufhebung des Glass Steagall Acts.
25. November 2008 – Die Fed begann im Rahmen ihres Quantitative Easing (QE)-Programms Geld zu drucken. Dies geschah als Reaktion auf die globale Finanzkrise, die durch Verluste im Zusammenhang mit Subprime-Hypotheken auf den Bilanzen von Finanzinstituten ausgelöst wurde.
3. Januar 2009 – Der Bitcoin-Blockchain von Lord Satoshi wurde der Genesis-Block veröffentlicht. Ich glaube, unser Herr und Erlöser ist gekommen, um die Menschheit von den bösen Klauen des Staates zu retten, indem er eine digitale Kryptowährung schafft, die mit digitalem Fiat konkurrieren kann.
1933 – 1980 Pax Americana Aufstieg des lokalen Zyklus
1980 – 2008 Pax Americana Hegemon globale Zyklus
2008 – Gegenwart Pax Americana vs. Mittleres Königreich lokaler Zyklus
1933 – 1980 Pax Americana Aufstieg des lokalen Zyklus
Im Vergleich zum Rest der Welt kam Amerika unversehrt aus dem Krieg heraus. Im Vergleich zu den Verlusten an Menschenleben und Sachschäden in den USA war der Zweite Weltkrieg weniger tödlich und physisch zerstörerisch als der Bürgerkrieg im 19. Jahrhundert. Während Europa und Asien in Trümmern lagen, baute die amerikanische Industrie die Welt wieder auf und erntete enorme Belohnungen.
Auch wenn der Krieg für Amerika gut verlief, musste es ihn trotzdem durch finanzielle Repression bezahlen. Seit 1933 verboten die USA den Goldbesitz. Ende der 1940er Jahre fusionierten die Fed und das US-Finanzministerium. Dadurch konnte die Regierung die Zinskurve kontrollieren und zu unter dem Marktniveau liegenden Zinssätzen leihen, indem die Fed Geld druckte, um Anleihen zu kaufen. Um sicherzustellen, dass Sparer nicht entkommen konnten, wurden die Bankeinlagenzinssätze gedeckelt. Die Regierung verwendete den marginalen gesparten Dollar, um den Zweiten Weltkrieg und den Kalten Krieg mit der Sowjetunion zu finanzieren.
Wenn Gold und festverzinsliche Wertpapiere, die mindestens den Inflationszins zahlen, verboten waren, was konnten Sparer tun, um die Inflation zu schlagen? Die Börse war das einzige Spiel in der Stadt.
Auch als Gold nach der Beendigung des Goldstandards durch US-Präsident Nixon im Jahr 1971 stieg, konnte es die Renditen von Aktien nicht übertreffen.
Aber was passierte, als Kapital frei war, gegen das System und die Regierung zu wetten?
Gold übertraf Aktien. Ich habe den Vergleich im Oktober 1979 abgebrochen, als Volker ankündigte, dass die Fed anfangen würde, Kredit drastisch zu begrenzen und damit das Vertrauen in den Dollar wiederherzustellen.
1980 – 2008 Pax Americana Hegemon globale Zyklus
Mit dem Vertrauen, dass die USA die Sowjetunion besiegen konnte und würde änderten sich die politischen Verhältnisse. Es war an der Zeit, sich aus einer Kriegswirtschaft zu verabschieden, die Finanz- und andere Regulierungen des Imperiums abzuschaffen und die Tierseelen freizusetzen.
Im Rahmen der neuen Petro-Dollar-Währungsarchitektur wurde der Dollar durch die Ölüberschüsse der Nahost-Ölproduzenten wie Saudi-Arabien gestützt. Um die Kaufkraft des Dollars zu erhalten, mussten die Zinssätze angehoben werden, um die wirtschaftliche Aktivität und damit die Inflation zu verringern. Genau das tat Volker, indem er die Zinssätze steigen ließ und die Wirtschaft abstürzen ließ.
Anfang der 1980er Jahre begann der nächste Zyklus, während dessen sich Pax America mit dem Rest der Welt als alleinige Supermacht weltweit Handel trieb und der Dollar aufgrund der monetären Konservatismus stärker wurde. Daher schnitt Gold im Vergleich zu Aktien schlecht ab.
2008 – Gegenwart Pax Americana vs. Mittleres Königreich lokaler Zyklus
Angesichts einer weiteren deflationären wirtschaftlichen Krise ging Pax Americana erneut in die Insolvenz und wertete ab. Diesmal beschloss die Fed jedoch, Geld zu drucken und Staatsanleihen zu kaufen, was euphemistisch als quantitative Lockerung bezeichnet wird. Die Menge des auf Dollar basierenden Kredits in beiden Situationen dehnte sich schnell aus, um die Wirtschaft zu „retten“.
Proxyskriege zwischen den großen politischen Blöcken begannen wieder ernsthaft. Ein großer Wendepunkt war die russische Invasion von Georgien im Jahr 2008, die eine Reaktion auf die Absicht der Nordatlantischen Organisation (NATO) war, Georgien die Mitgliedschaft zu gewähren. Die Eindämmung des Fortschreitens und die Einkreisung des russischen Heimatlandes durch eine nuklearbewaffnete NATO war und ist Priorität Nummer eins für die russische Elite unter der Führung von Präsident Putin.
Derzeit gibt es heiße Proxyskriege zwischen dem Westen (Pax American und ihre Vasallen) und Eurasien (Russland, China, Iran) in der Ukraine und im Levant (Israel, Jordanien, Syrien und Libanon). Einer dieser Konflikte könnte zu einem nuklearen Schlagabtausch zwischen den beiden Seiten eskalieren. Als Reaktion auf das, was wie ein unaufhaltsamer Marsch in den Krieg aussieht, richten die Nationen ihren Blick nach innen und stellen sicher, dass alle Bereiche der nationalen Wirtschaft bereit sind, den Kriegsanstrengungen zu unterstützen.
Was das für diese Analyse bedeutet, ist, dass Sparer aufgefordert werden, die Kriegsausgaben ihrer Nation zu finanzieren. Sie werden finanziell unterdrückt. Das Bankensystem wird den Großteil der Kredite in Richtung des Staates lenken, um bestimmte politische Ziele zu erreichen.
Pax Americana hat den Dollar erneut abgewertet, um einen deflationären Einbruch ähnlich der Großen Depression von 1930 zu stoppen. Anschließend wurden protektionistische Handelsschranken errichtet, ähnlich denen von 1930 bis 1940. Alle Nationalstaaten schauen auf sich selbst und das kann nur bedeuten, dass man unter Rippeninflation leidet und finanziell-repressiv ist.
Diesmal konnte Kapital das System verlassen, als die Fed den Dollar abwertete. Der Unterschied besteht darin, dass Bitcoin zu Beginn des aktuellen Lokalzyklus eine weitere staatenlose Währung anbot. Der entscheidende Unterschied zwischen Bitcoin und Gold besteht darin, dass das Ledger für Bitcoin über eine kryptographische Blockchain geführt wird und das Geld mit Lichtgeschwindigkeit bewegt wird. Im Gegensatz dazu wird das Ledger von Gold von der Natur geführt und bewegt sich nur so schnell, wie Menschen es physisch transferieren können. Im Vergleich zu digitalem Fiat, das sich ebenfalls mit Lichtgeschwindigkeit bewegt, aber von Regierungen in unendlichen Mengen gedruckt werden kann, ist Bitcoin überlegen, während Gold unterlegen ist. Deshalb hat Bitcoin Gold seit 2009 das Rampenlicht gestohlen.
Bitcoin hat sich so massiv entwickelt, dass man auf diesem Chart den Unterschied in der Rendite zwischen Gold und Aktien kaum erkennen kann. Gold hat diesbezüglich Aktien um fast 300% unterperformt.
Das Ende von QE
So unglaublich ich meine Kontextualisierung und Beschreibung der letzten 100 Jahre der Finanzgeschichte empfinde, beruhigt sie nicht die Bedenken in Bezug auf das Ende dieses Bullenmarktes. Wir wissen, dass wir uns in einer Inflationsphase befinden und Bitcoin seine Aufgabe erfüllt hat: Aktien und die Entwertung von Fiat zu übertreffen. Aber Timing ist alles. Wenn du Bitcoin zum aktuellen Allzeithoch gekauft hast, fühlst du dich vielleicht wie ein Beta-Cuck, weil du vergangene Ergebnisse in eine unsichere Zukunft projiziert hast. Das heißt jedoch nicht, dass es keinen großen Teil der Bevölkerung geben wird, der sich in einer schwierigen finanziellen Lage befindet. Aber Pax Americana wird ungeachtet dessen weiterlaufen.
Ich weise darauf hin, denn ich glaube, dass die fiskalischen und monetären Bedingungen locker sind und weiterhin locker sein werden und daher das Halten von Kryptowährungen der beste Weg ist, um Vermögen zu erhalten. Ich bin zuversichtlich, dass es heute mit den 1930er bis 1970er Jahren reimen wird, und das bedeutet, dass ich, solange ich frei von Fiat zu Krypto wechseln kann, dies tun sollte, weil die Entwertung durch die Ausweitung und Zentralisierung der Kreditvergabe durch das Bankensystem bevorsteht.
Für diejenigen von euch, die die Veränderungen in den Bilanzen der großen Zentralbanken beobachten und daraus schließen, dass der Kredit nicht schnell genug steigt, um weitere Kursanstiege bei Kryptopreisen zu ermöglichen, müsst ihr jetzt auch die Menge des Kredits beobachten, den die Geschäftsbanken erzeugen. Banken tun dies, indem sie Geld an nicht-finanzielle Unternehmen verleihen. Fiskaldefizite geben auch Kredit aus, da das Defizit durch Kreditaufnahme auf den Anleihemärkten finanziert werden muss, die die Banken gewissenhaft kaufen werden.
Um es zu vereinfachen: In der letzten Periode haben wir die Größe der Bilanz der Zentralbank überwacht. In diesem Zyklus müssen wir die fiskalischen Defizite und die Gesamtmenge des von Nicht-Finanzunternehmen geschaffenen Bankkredits überwachen.
Handelsstrategien
Warum bin ich zuversichtlich, dass Bitcoin seine Performance zurückgewinnen wird?
Warum bin ich zuversichtlich, dass wir uns mitten in einem neuen Mega-Lokalzyklus befinden, in dem die Nation zuerst kommt und es zu Inflation kommt?
Werfe einen Blick auf diesen Fund:
Das US-Haushaltsdefizit wird laut Prognosen einer Bundesbehörde im Geschäftsjahr 2024 voraussichtlich auf 1,915 Billionen US-Dollar ansteigen und damit das Vorjahr von 1,695 Billionen US-Dollar übertreffen und den höchsten Stand außerhalb der COVID-19-Ära markieren. Der Anstieg von 27% gegenüber der früheren Prognose wird auf höhere Ausgaben zurückgeführt.
Das ist für diejenigen, die befürchteten, dass Slow Joe Biden vor der Wahl nicht mehr Ausgaben durchbringen würde, um die Wirtschaft am Laufen zu halten.
Die Atlanta Fed prognostiziert für das 3. Quartal 2024 ein reales BIP-Wachstum von erstaunlichen +2,7%.
Für diejenigen, die sich Sorgen über eine Rezession in Pax Americana machten, ist es mathematisch äußerst schwierig, eine Rezession zu erleben, wenn die Regierung 2 Billionen US-Dollar über den Steuereinnahmen ausgibt. Dies entspricht 7,3% des BIPs von 2023. US-Wachstum des BIPs ging 2008 um 0,1% und 2009 während der globalen Finanzkrise um 2,5% zurück. Wenn in diesem Jahr eine weitere Finanzkrise mit ähnlicher Schwere wie die letzte passieren würde, würde das Absinken des privaten Wirtschaftswachstums den Betrag der staatlichen Ausgaben immer noch nicht überschreiten. Es wird keine Rezession geben. Das bedeutet nicht, dass ein großer Teil der Bevölkerung in finanzieller Notlage sein wird, aber Pax Americana wird trotzdem voranschreiten.
Ich weise darauf hin, weil ich glaube, dass fiskalische und monetäre Bedingungen locker sind und locker bleiben werden und daher das Halten von Kryptowährungen der beste Weg ist, Vermögen zu bewahren. Ich bin zuversichtlich, dass heute Reime mit den 1930er bis 1970er Jahren und das bedeutet, dass ich, solange ich frei von Fiat zu Krypto wechseln kann, dies tun sollte, weil die Entwertung durch die Ausweitung und Zentralisierung der Kreditvergabe durch das Bankensystem bevorsteht.
