Auswirkungen der globalen Wirtschaftslage auf den Bitcoin-Markt
Singapur, 28. Mai 2025 – Das globale makroökonomische Umfeld unterliegt tiefgreifenden Veränderungen, und der Kryptowährungsmarkt, insbesondere die Preisschwankungen von Bitcoin, wird zunehmend durch komplexe Faktoren wie makroökonomische Liquidität, Risikobereitschaft, zentrale politische Trends und Investitionsstrategien beeinflusst. Hohe Liquidität treibt oft die Preise von Vermögenswerten wie Bitcoin nach oben, während das Gegenteil zu Preisdämpfungen führt. Bitcoin’s derzeit hohe Volatilität und seine häufige Verknüpfung mit traditionellen riskanten Vermögenswerten (z. B. US-Aktien) sind entscheidende Faktoren für seine Preisentwicklung. Diese Analyse konzentriert sich auf vier Kernbereiche: Liquidität, Risikobereitschaft, politische Strategien und Investitionsstrategien, um die entscheidenden Variablen zu untersuchen, die den Bitcoin-Markt im aktuellen Makroumfeld beeinflussen.
2.1 Abkühlung der Zinssatzerwartungen: Fokus auf Daten und Zölle
In der Vergangenheit gab es erhebliche Erwartungen an mehrere Zinssenkungen der Federal Reserve im Jahr 2025. Jüngste makroökonomische Daten und politische Signale haben jedoch zu einer deutlichen Anpassung dieser Erwartungen geführt. In der Mitte von Mai 2025 haben die Veröffentlichungen der US-Verbraucherpreisdaten und eine Entspannung der Zölle zwischen den USA und China die Markterwartungen bezüglich Zinssenkungen durch die Fed abgekühlt. Die vorherrschende Stimmung erwartet nun zwei Zinssenkungen in diesem Jahr (im September und Dezember), was eine vorsichtige Prognose im Vergleich zur vorherigen Erwartung von drei Zinssenkungen darstellt.
2.1.1 Powells Haltung: Festhalten an einem "datenabhängigen" Ansatz
Fed-Vorsitzender Powell hat wiederholt eine "datenabhängige" Politik betont und äußert sich klar gegen externe Druckfaktoren, wie z. B. Zölle. Das bedeutet, dass jede Entscheidung über Zinssenkungen auf soliden wirtschaftlichen Daten basieren muss. Die Schlüsselindikatoren sind fortlaufende Fortschritte in Richtung des Inflationsziels von 2 % und eine signifikante Abkühlung des Arbeitsmarktes.
2.1.2 Arbeitsmarkt: Starke Leistung unterstützt hohe Zinssätze
Die anhaltende Stärke des US-Arbeitsmarktes ist ein zentraler Faktor, der die Entscheidung der Fed unterstützt, die derzeit hohen Zinssätze beizubehalten. Aktuelle US-Wirtschaftsdaten belegen diese Resilienz. Im April 2025 stiegen die Nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigtenzahlen um 177.000 und die Arbeitslosenquote betrug 4,2 %. Starke Beschäftigungsdaten unterstützen die Erwartung, dass die Wirtschaft nicht kurzzeitig schwach sein wird.
2.1.3 Inflationsausblick: CPI fällt vorübergehend auf neuen Tiefstand
Während der US-CPI im April 2025 auf 2,3 % im Jahresvergleich fiel, was den niedrigsten Stand seit Februar 2021 darstellt, erfordert die Beurteilung des zukünftigen Inflationsausblicks weiterhin Vorsicht.
Fazit
Zusammengefasst hat die vorsichtige Haltung von Powell, die starke Leistung des Arbeitsmarktes und die Sorge um zukünftige Inflationsschocks die Marktprognosen für Zinssenkungen durch die Fed erheblich abgekühlt. Kurzfristig bleibt die Marktlage für risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin eingeschränkt.
2.2 Fortlaufende "Bilanzreduzierung" der Fed
Neben den erwarteten Änderungen der Zinspolitik ist auch der Prozess der Bilanzreduzierung der Fed ein Schlüsselfaktor für die Marktliquidität. Seit Juni 2022 reduziert die Fed aktiv ihre massive Bilanz, um übermäßige Liquidität aus dem Markt abzuziehen.
2.3 Erwartungen an Zinsanhebungen der Bank von Japan
Die fortdauernde politische Anpassung der Bank von Japan (BOJ) hat das Potenzial, die globale Liquidität erheblich zu beeinflussen. Ein Anstieg der Zinssätze könnte den US-Japan-Zinsunterschied verringern und Carry Trades unter Druck setzen, was zu einem Rückgang der Liquidität führen könnte.
2.4 Liquiditätsausblick: Kurzfristige Straffung, mittelfristige Verbesserung
2.4.1 Kurzfristige Liquiditätsprognose: Eng
Die politische Situation der Fed und der saisonale Druck des TGA-Kontos könnten kurzfristig zu einer Verknappung der Liquidität führen. Die verbundene Marktperformance erwartet, dass Liquidität weiterhin eng bleibt, was insbesondere für risikobehaftete Vermögenswerte wie Bitcoin erschwerend wirkt.
2.4.2 Mittelfristige Liquiditätsprognose: Allmähliche Verbesserung
Der Markt erwartet eine langsame Erholung der Liquidität, abhängig von den politischen Entscheidungen der Fed und der globalen wirtschaftlichen Stabilität.
3 Einfluss von Markt-Risikobereitschaft
Die Markt-Risikobereitschaft hat entscheidenden Einfluss auf die Preise risikobehafteter Vermögenswerte. Jüngste Entwicklungen, insbesondere die US-China-Zollfragen, haben kurzfristig die Risikobereitschaft angehoben, während die mittelfristige Unsicherheit bestehen bleibt.
4 Bedeutung von politischen Strategien und Entwicklungen
Präsident Trumps umfassender „Big Beautiful Tax Plan“ könnte die Marktliquidität effektiv stimulieren, doch verbunden mit der Sorge um die Fiskalpolitik könnten diese Maßnahmen mittelfristig zu Unsicherheiten führen. Positives Signal auf regulatorischer Ebene biete neue Impulse für den Kryptowährungsmarkt.
Fazit
Insgesamt wird der Bitcoin-Markt 2025 durch eine Kombination aus makroökonomischen und politischen Faktoren geprägt sein. Investoren sollten flexibel bleiben und die Fundamentalbedingungen sowie Risikoindikatoren aufmerksam verfolgen. Die Suche nach Stabilität in einer unsicheren Umgebung wird der Schlüssel zur Investition in Bitcoin sein, während stabile Finanzierungsstrategien Anlegern helfen könnten, in volatilitätsreichen Zeiten stabile Renditen zu erzielen.
