08. Dez Bitfinex Alpha | Schwäche der BTC-Nachfrage
in Bitfinex Alpha
Schwächende Nachfrage und Marktinstabilität
Bitcoin tritt in eine Phase ein, in der eine schrumpfende Nachfrage auf dem Spotmarkt und anhaltende strukturelle Schwächen aufeinanderprallen. Dies enthüllt einen Markt, der sich stabilisiert, jedoch weit von gesund entfernt ist. Trotz eines Anstiegs von den letzten Tiefständen bleibt BTC in einem engen Bereich zwischen 84.000 und 91.000 USD gefangen, während der S&P 500 in der Nähe von Rekordhöhen liegt. Dies verdeutlicht die tiefere relative Schwäche und eine wachsende Entkopplung von traditionellen Risikoanlagen.
On-Chain-Daten und Kapitalströme
On-Chain-Daten zeigen, dass mehr als sieben Millionen BTC sich in einem unrealisierten Verlust befinden, ähnlich den Bedingungen, die zuletzt während der unruhigen Konsolidierung Anfang 2022 zu beobachten waren. Diese Daten betonen den Kampf des Marktes, sein wahres Marktmittel zurückzuerobern, welches die Grenze zwischen der Ermüdung in der Mid-Cycle-Phase und der vollständigen Bärenmarkt-Verschlechterung darstellt. Dennoch bleiben die Kapitalzuflüsse moderat positiv, was zumindest einen dünnen Puffer gegen weitere Rückgänge bietet.
Rückgang der Spot-Nachfrage
Gleichzeitig hat die Nachfrage auf der Spot-Seite erheblich nachgelassen: US-Bitcoin-ETFs haben anhaltende Abflüsse verzeichnet, das Kaufverhalten der Marktteilnehmer hat erheblich abgenommen, und das kumulierte Volumen Delta über wichtige Börsen hat sich deutlich negativ entwickelt. Dies signalisiert, dass Händler die Gelegenheit nutzen, in Stärke zu verkaufen, anstatt Bestände aufzubauen.
Wirtschaftliche Indikatoren und Inflation
Die neuesten Wirtschaftsdaten signalisieren eine US-Wirtschaft, die sich weiterhin fortbewegt, allerdings in einem viel langsameren Tempo. Es gibt Anzeichen für eine abnehmende Verbraucherfreizügigkeit, anhaltende Inflation und auftretende Belastungen. Echte Verbraucherfreizügigkeit war im September flach, da die Einkommen kaum mit den Preisen Schritt halten konnten, was auf finanzielle Belastungen für Haushalte mit niedrigem und mittlerem Einkommen hinweist. Die Inflation blieb mit 2,8 Prozent im Jahresvergleich hartnäckig, was die Erwartungen an eine weit verbreitete Zinssenkung im Dezember kompliziert.
Beschäftigungsdaten und Geschäftstätigkeit
Unterdessen zeigen Indikatoren für Beschäftigung und Geschäftstätigkeit ein ebenso ungleichmäßiges Bild. Die Beschäftigung im privaten Sektor ist im November unerwartet gesunken, angeführt von Arbeitsplatzverlusten in kleinen Unternehmen, obwohl die Arbeitslosenanträge auf das niedrigste Niveau seit 2022 gefallen sind. Dies zeigt, dass Arbeitgeber zögerlich sind, Personal abzubauen. Der Dienstleistungssektor erweiterte sich weiterhin, mit steigender Nachfrage und wachsendem Aufwand, obwohl die Einstellungen im Sektor zurückgingen.
Aktuelle Entwicklungen im Krypto-Sektor
In den Nachrichten hat Vanguard, bekannt dafür, Kryptowährungen als zu spekulativ abzulehnen, seine Ansicht geändert und erlaubt jetzt seinen Kunden den Handel mit Drittanbieter-Krypto-ETFs und Investmentfonds, einschließlich solcher, die an Bitcoin und Ethereum geknüpft sind. Während es weiterhin keine eigenen Krypto-Produkte anbieten möchte und ausdrücklich warnt, keine Investitionen in Meme-Coins zu empfehlen, spiegelt diese Entscheidung das wachsende Vertrauen in die Reife der Krypto-Märkte sowie die starke Nachfrage von Investoren wider.
Regierungen und regulatorische Entwicklungen
Auch Regierungen aktualisieren ihre Sichtweise auf die Krypto-Industrie. Das Vereinigte Königreich hat das Gesetz über digitale Vermögenswerte 2025 verabschiedet, das Kryptowährungen als eine eigenständige Form des persönlichen Eigentums anerkennt. Diese Reform bietet klarere Rechte im Falle von Diebstahl, Insolvenz und Erbschaft und gilt als entscheidender Schritt, um das Vereinigte Königreich zu einem attraktiveren Standort für digitale Vermögensgeschäfte zu machen.
In den Vereinigten Staaten bewegen sich die Regulatoren ebenfalls vorwärts: Die Commodity Futures Trading Commission hat die erste Listing von Spot-Kryptowährungsprodukten auf bundesstaatlich regulierten Börsen genehmigt, um eine sicherere, regulierte Alternative zu Offshore-Märkten anzubieten. Diese Entwicklungen spiegeln einen globalen Trend wider, digitale Vermögenswerte in etablierte Finanz- und Rechtssysteme zu integrieren und den Zugang, Schutz und die Legitimität für Krypto-Märkte zu erweitern.
