Bitfinex Alpha | Nach dem Chaos: Ein Funken Hoffnung
Veröffentlicht am: 13. Oktober, 12:18 Uhr
Autor: Maria Lobusova
Bitcoin und der Marktcrash
In der letzten Woche fiel der Bitcoin-Kurs von über 126.000 USD kurzzeitig auf unter 103.310 USD, was einem Rückgang von 18,1 Prozent entspricht. Dies führte zu dem, bis dato größten Liquidationsereignis in der Geschichte der Kryptowährungen, gemessen am Nominalwert. Der Ether-Kurs sank von 4.750 USD auf 3.500 USD, während zahlreiche Altcoins zeitweise über 80 Prozent an Wert verloren, da die Liquidität wegfiel. An einem einzigen Tag, dem 10. Oktober, wurden innerhalb von drei Stunden etwa 1 Billion USD an Marktwert vernichtet, als die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen kurzzeitig um 22,6 Prozent von 4,26 Billionen USD auf 3,3 Billionen USD fiel. Mehr als 19 Milliarden USD an Positionen wurden an einem Tag liquidiert, was frühere Rekorde während des COVID-Crashs und des Zusammenbruchs von FTX übertraf.
Auslöser der Verkaufswelle
Der Verkaufsdruck wurde durch aggressive Verkäufe am Spotmarkt ausgelöst, als die Spannungen zwischen den USA und China am 10. Oktober zunahmen. Dies führte zu einem Ungleichgewicht von 2,5:1 zwischen Verkäufern und Käufern an großen Börsen. Nachdem die Nachricht über US-Zölle auf chinesische Importe bekannt wurde, verstärkten die Terminmärkte den Rückgang. Die Daten zum Cumulative Volume Delta zeigten eine überwältigende Dominanz des Verkaufs in den Spot- und Perpetual-Märkten. Historisch haben solche liquidationsträchtigen Kapitulationen anschließend zu mechanischen Rebounds geführt, sobald die Volatilität abnimmt und übermäßige Hebelung bereinigt wird. Für den Bitcoin bedeutet dies, dass ein Rückerobern und Halten über 110.000 USD ein Stabilisationsphase bestätigen würde, während ein Scheitern dabei ein erneutes Testen der 100.000 USD Zone zur Folge haben könnte.
Wirtschaftliche Rahmenbedingungen
Das aktuelle wirtschaftliche Umfeld in den USA spiegelt eine zunehmende Diskrepanz zwischen den politischen Absichten und den realen Auswirkungen wider. Die Protokolle der Federal Reserve vom September zeigten deutliche Meinungsverschiedenheiten innerhalb des Federal Open Market Committee bezüglich des Tempos und des Umfangs künftiger Zinssenkungen. Während die meisten Entscheidungsträger eine zusätzliche Lockerung zur Bekämpfung des verlangsamten Beschäftigungswachstums befürworten, bleiben einige besorgt, dass die Fortschritte bei der Bekämpfung der Inflation ins Stocken geraten sind, und warnen vor zu schnellen Maßnahmen.
Marktentwicklung und Resilienz
Trotz der finanziellen Blockade zeigen sich die Märkte resilient. Die Renditen von Staatsanleihen sanken, da Investoren Sicherheit suchten, und eine starke Nachfrage bei den jüngsten Anleiheauktionen verdeutlicht das anhaltende Interesse an langfristigen Anlagen. Auch die Kreditmärkte zeigten Stabilität: Sowohl die Spreads für Investment-Grade- als auch für Hochzinsanleihen befinden sich in der Nähe von Zweijahrestiefs und signalisieren somit das Vertrauen der Anleger und eine begrenzte Besorgnis über Ausfälle.
In der vergangenen Woche wurde deutlich, wie nah Kryptowährungen und traditionelle Finanzmärkte zusammenrücken. In Japan hat das mobile Zahlungsunternehmen PayPay einen 40-prozentigen Anteil an Binance Japan erworben, was es den 70 Millionen Nutzern ermöglicht, direkt in der beliebtesten digitalen Brieftasche des Landes Kryptowährungen zu handeln und zu übertragen.
Institutional Finance und digitale Vermögenswerte
Auch institutionelle Finanzierungen vertiefen ihre Verbindungen zu Kryptowährungen. Die Digital-Asset-Finanzierungsgruppe Antalpha führte eine Investition in Höhe von 100 Millionen USD an, um Aurelion Treasury zu gründen, das bald das erste an der Nasdaq gelistete Unternehmensvermögen sein wird, das vollständig von Tether Gold (XAUt) unterstützt wird. Unterdessen beantragte GraniteShares die Einführung von 3-fach gehebelten Krypto-ETFs, die Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP nachverfolgen und das Angebot an komplexen digitalen Anlageinstrumenten an der Wall Street erweitern. Grayscale hat kürzlich ein US-Spot-Crypto-ETP mit nativer Staking-Funktionalität eingeführt.
