21. Mai Klarheit in Zeiten der Krise: Investieren in tokenisierte Festzinsmärkte
in Bitfinex Securities
Von Jesse Knutson, Leiter der Betriebsabläufe, Bitfinex Securities
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf AlphaWeek veröffentlicht.
Vorherrschende Marktbedingungen
In den letzten Wochen haben die Märkte eine Volatilität über verschiedene Anlageklassen hinweg erlebt; der Goldpreis ist weiterhin gestiegen, und die Unsicherheit erreicht einen Höhepunkt, wie seit Jahren nicht mehr.
Traditionell wurden Anleihen, insbesondere Staatsanleihen, als die bevorzugte Safe-Haven-Anlage in turbulenten Zeiten angesehen. Doch die Festzinsmärkte sind hinsichtlich ihrer Zugänglichkeit nicht immer einfach zu handhaben und bieten in der aktuellen Marktlage nicht die absoluten Sicherheit wie in der Vergangenheit. Hohe Einstiegshürden, fehlende Liquidität und intransparente Strukturen haben viele Kleinanleger auf die Sprünge gehalten. Doch das ändert sich langsam.
Chancen in tokenisierten Festzinsanlagen
Inmitten des Chaos bieten tokenisierte Festzinsanlagen Anlegern Klarheit in einer Zeit großer Verwirrung – zumindest denjenigen, die sich mit dieser aufstrebenden Anlageklasse auskennen.
Warum tokenisierte Festzinsanlagen?
Tokenisierte Anleihen sind digitale Repräsentationen traditioneller Anleihen, die auf einer Blockchain-Infrastruktur ausgegeben und verwaltet werden. Sie behalten alle typischen Merkmale von Anleihen, wie Kapital, Zinssatz und Fälligkeitstermin, während sie die Blockchain-Technologie nutzen, um Sicherheit, Transparenz und Effizienz für Investoren zu gewährleisten.
Ein Beispiel sind Tokens, die in kurzfristige US-Schatzanleihen investieren. Diese bieten zwar keinen festen Ertrag, wurden aber von den aktuellen Marktentwicklungen deutlich weniger betroffen. Tatsächlich betrug die Marktkapitalisierung tokenisierter US-Schatzanleihen am 1. April 2025 5,12 Milliarden US-Dollar. Am 6. Mai 2025 liegt diese Zahl nun bei 6,59 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 29 % trotz der bestehenden Handelskonflikte entspricht.
Diese Tokens sprechen Anleger an, die aufgrund geografischer Einschränkungen typischerweise Schwierigkeiten haben, direkt in US-Schatzanleihen zu investieren. Mit geringen Mindesteinlagen im Primärmarkt können sowohl Einzel- als auch institutionelle Anleger oft auf diese Vermögenswerte zugreifen und sie sogar an den Sekundärmärkten handeln.
Neue Möglichkeiten durch tokenisierte Wertpapiere
Inzwischen geben kleine und mittlere Regierungen sowie Unternehmen tokenisierte Wertpapiere aus, die für alle Anleger zugänglich sind und Coupons mit Renditen von 8 % bis 15 % bei typischen Laufzeiten von weniger als fünf Jahren bieten.
Tokenisierte Vermögenswerte werden auf einer Blockchain aufgezeichnet – einem sicheren Hauptbuch, das über mehrere Computernetzwerke verteilt ist. Dies ermöglicht es Anlegern, Eigentum, Zahlungshistorie und Vermögensleistung in Echtzeit zu überprüfen. Diese Transparenz verringert die Informationsasymmetrie, die häufig eine entscheidende Quelle für Angst und Volatilität in unsicheren Märkten darstellt. Die Eliminierung von Zwischenhändlern stellt zudem sicher, dass Anleger, die ihr Kapital umschichten möchten, dies durch sofortige Abwicklung oder Handel auf liquiden Sekundärmärkten tun können, was in Zeiten der Marktvolatilität entscheidend sein kann.
Reduzierung von Risiken und mehr Kontrolle
Die Blockchain-Technologie gewährleistet auch unveränderliche Eigentumsaufzeichnungen, was das Kontrahentenrisiko verringert, besonders in Stressperioden, wenn traditionelle Vermittler möglicherweise unzuverlässig werden. Intelligente Verträge ermöglichen zudem automatische Zinszahlungen und Rückzahlungen, wodurch das Risiko von verzögerten oder fehlgeschlagenen Abwicklungen für Anleger gesenkt wird.
Durch Tokenisierung werden nicht nur technologisch unnötige Zwischenhändler umgangen, sondern auch die Kontrolle der Anleger über ihre Investitionen gestärkt. Mit dem Wachstum der Branche und der Cross-Listing von Vermögenswerten auf verschiedenen Plattformen werden Anleger in der Lage sein, ihre Anleihen abzuheben, sie an andere Börsen zur Arbitrage zu senden, sie selbst zu verwalten und sogar peer-to-peer innerhalb von genehmigten Ökosystemen zu handeln.
Herausforderung traditioneller Märkte und Institutionen
Wir befinden uns eindeutig in einer Zeit des signifikanten Wandels für Märkte, Geopolitik und mehr. Aus einer breiteren Perspektive betrachtet, bieten Blockchain-Technologie und die damit verbundene Tokenisierung die erste echte Gelegenheit seit Generationen, das Finanzwesen neu zu denken und anders zu agieren.
Viele Regulierungsbehörden weltweit haben eine fortschrittliche Haltung gegenüber der Tokenisierung eingenommen. Einige der innovativsten Ansätze kommen aus kleineren bis mittelgroßen Volkswirtschaften wie El Salvador und Kasachstan, wo der Widerstand von technologisch überholten Zwischenhändlern weniger Einfluss hat. Diese Volkswirtschaften ermöglichen innovativen Regierungen und Unternehmen die Emission von festverzinslichen Vermögenswerten, die den Anlegern eine Alternative zur Norm bieten, die unter den aktuellen Umständen von politischer Unsicherheit und Marktvolatilität geprägt ist.
Tokenisierte Anleihen bringen ein traditionelles sicherer Hafen-Angebot in das digitale Zeitalter – durch verbesserte Zugänglichkeit, Effizienz und Transparenz.
