Stabile Bitcoin-Performance und Marktentwicklungen
Nach einer Woche, in der Bitcoin eine relativ stabile Leistung gezeigt hat – das Wochenende endete mit einem fast unveränderten Wert und einem leichten Rückgang von 0,65% – der die traditionellen risikobehafteten Anlagen übertraf, scheint es klar, dass dies lediglich eine verzögerte negative Reaktion war.
Prozentsatz der Rendite von SPX, NASDAQ, Dow Jones Industrial Average
und Bitcoin seit Jahresbeginn 2025 (Quelle: The Tradingview)
Marktanalyse und Bitcoin-Trends
Obwohl das Verhältnis BTC/S&P 500 kürzlich fast einen Rekordwert erreicht hat, was eine bemerkenswerte relative Stärke zeigt, befand sich der Markt dennoch in einer Verkaufsphase. Laut den Analysten von Bitfinex sind die Aktien derzeit überverkauft, und eine kurzfristige Erholung könnte helfen, die Lücke zwischen Bitcoin und diesen Indizes im Mittelfristigen zu schließen. Dennoch deuten kurzfristige Finanzierungs-Trends sowie die offene Handelsinteresse auf bevorstehende Volatilität für Bitcoin hin. In struktureller Hinsicht scheint jedoch die Grundlage für einen Durchbruch gegen Ende des 2. Quartals allmählich zu entstehen. Wenn die großen wirtschaftlichen Wellen abebben, zurückkehrendes ETF-Kapital einfließt und Sovereign-Stories wieder aufleben, könnte Bitcoin beginnen, sich von der Abhängigkeit von Aktien zu lösen und seine Führungsrolle innerhalb der globalen risikobehafteten Anlageklasse zurückzugewinnen.
Amerikanische Wirtschaft und strukturelle Herausforderungen
Die US-Wirtschaft hat kürzlich positive Arbeitsmarktdaten und Bauzahlen veröffentlicht, die die Erwartungen für Anfang 2025 übertroffen haben und kurzfristig für etwas Optimismus sorgen. Allerdings beginnen tiefgreifende strukturelle Herausforderungen, sichtbar zu werden, während die neuen Handelszölle Druck auf die Produktionssektoren, die Preise und den Arbeitsmarkt ausüben. Der Arbeitswachstum im März wurde von der privaten Dienstleistungsbranche angeführt, verdeckt jedoch potenzielle Unsicherheiten, da die Produktions- und Gütersektoren bereits Anzeichen von Anspannung zeigen.
Zur gleichen Zeit treiben die derzeit durchschnittlich über 22% liegenden Zölle die Inputkosten in den meisten Branchen in die Höhe, was den Inflationsdruck erhöht und zu Vergeltungsmaßnahmen von wichtigen Handelspartnern führen kann. Der Bauausgaben stiegen im Februar dank leicht gesunkener Hypothekenzinsen, jedoch hat die Inflation bei Rohstoffen wie Stahl, Aluminium und Holz begonnen, die Finanzierungsfähigkeit zu belasten. Die Produktion ist in einen Rückgang gefallen, und die Indikatoren des Arbeitsmarktes – insbesondere die Anzahl der offenen Stellen – zeigen Rückläufigkeit. Obwohl die Federal Reserve (Fed) vorsichtig gegenüber den unsicheren Inflationsbewegungen bleibt, deutet das Gesamtbild darauf hin, dass Handelspolitik, nicht Geldpolitik, in den kommenden Quartalen eine größere Bedrohung für das Wirtschaftswachstum darstellen könnte.
Durchschnittlicher Zollsatz in den USA (Quelle: Budget Lab at Yale)
Positive Entwicklungen in der Kryptowährungsindustrie
In Sachen Nachrichten entwickelt sich die Branche weiterhin positiv. Japan führt die Modernisierung der Regulierung an, indem das Land vorschlägt, Kryptowährungen als Finanzprodukte zu klassifizieren und die Steuerlast für Krypto-Einnahmen auf 20% zu senken. Dies ist ein Schritt zur Förderung von Investorenteilnahme und zur Festigung der Rolle Japans als globales Krypto-Zentrum. In der Zwischenzeit hat Grayscale einen Antrag für den Start eines Spot-ETF für Solana gestellt, was das wachsende Vertrauen in alternative Layer-1-Assets markiert und möglicherweise den Weg für eine breitere ETF-Nutzung über Bitcoin und Ethereum hinaus ebnen könnte. Gleichzeitig behält der BUIDL on-chain Fonds von BlackRock die Führung im Krypto-Staatsmarkt, indem er im März 4,17 Millionen Dollar Dividende zahlte und fast 40% Marktanteil hält. Diese synchronen Fortschritte heben die schnelle Konvergenz zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und Blockchain-Technologie hervor, auf dem Weg zu einer reiferen, zugänglicheren, regelkonformen und investorenfreundlicheren Marktinfrastruktur.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass trotz der Herausforderungen im Makroumfeld ein Licht am Ende des Tunnels sichtbar ist. Lassen Sie uns gespannt auf das sein, was das 2. Quartal bringen wird!
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