Die Bedeutung des Glamsterdam-Upgrades für Ethereum
Die letzten beiden großen Updates von Ethereum konzentrierten sich ausschließlich auf Layer 2-Lösungen. Glamsterdam, das im ersten Halbjahr 2026 eingeführt werden soll, zielt darauf ab, Layer 1 zu verbessern – nicht nur hinsichtlich Geschwindigkeit und Effizienz, sondern auch im gesamten Blockproduktionsprozess. Da die Ausführung zunehmend zu L2s migriert und Ethereum selbst als zugrunde liegende Abwicklungs- und Koordinationsschicht des Ökosystems Form annimmt, ist die Frage, wer die Blockproduktion kontrolliert und nach welchen Regeln, nun wichtiger denn je.
Das neueste Upgrade von Ethereum, Glamsterdam, soll im ersten Halbjahr 2026 in Betrieb genommen werden und stellt das dritte Hard Fork innerhalb eines Jahres dar. Die beiden vorherigen Upgrades – Pectra und Fusaka, die im Mai und Dezember 2025 bereitgestellt wurden – waren hauptsächlich auf die Skalierung von Layer 2 ausgerichtet. Glamsterdam richtet sich hingegen speziell an die Basisschicht und behandelt, wie Blöcke gebaut, wer sie baut und wie das Netzwerk Transaktionen anordnet und verarbeitet.
Die Funktionsweise von Glamsterdam
Auf den ersten Blick könnte Glamsterdam als einfaches Performance-Update missverstanden werden, das hauptsächlich auf höheren Durchsatz, größere Gaslimits und niedrigere Gebühren abzielt. Auf einer tieferen Ebene geht es jedoch direkt zur Essenz dessen, wie Ethereum will, dass seine Basisschicht funktioniert: nicht nur als Ort für die Abwicklung von Transaktionen, sondern als ein vorhersehbares und kohärentes System, dessen wichtigste Marktfunktionen – die heute off-chain abgewickelt werden – zunehmend in das Protokoll integriert werden.
Entwickler sprechen hierbei von „Enshrinement“. Für Institutionen, die Ethereum als Abwicklungsinfrastruktur bewerten, stellt es arguably die bedeutendsten Änderungen seit The Merge dar.
Der Off-Chain-Markt hinter der Blockproduktion von Ethereum
Die Blockproduktion von Ethereum sieht heute ganz anders aus als ursprünglich konzipiert.
Nach The Merge im Jahr 2022 wechselte Ethereum zu Proof-of-Stake, wobei Validatoren das Recht erhielten, Blöcke vorzuschlagen, während die Aufgabe des Blockbaus, das Auswählen und Anordnen von Transaktionen eine separate, spezialisierte Tätigkeit wurde. Seitdem kommt die Proposer-Builder-Trennung (PBS) auf die überwiegende Mehrheit der Blockproduktion von Ethereum zu, wobei Validatoren Drittanbieter-Relaissysteme nutzen, um Blöcke von spezialisierten Bauern zu beziehen.
Bauer konkurrieren darum, die profitabelsten Blöcke zu erstellen. Relay-Dienste fungieren dabei als Vermittler, die den Blockinhalt an die Validatoren weitergeben, ohne diese vorher darüber zu informieren. Im Laufe der Zeit hat sich der Markt für Bauarbeiten stark konzentriert, wobei Studien schätzen, dass die drei größten Bauunternehmen über 80 % der gesamten PBS-Blöcke kontrollieren.
Transaktionssortierung und MEV
Das Resultat ist ein Transaktionssortierungsprozess, der selbst profitabel geworden ist und von Maximal Extractable Value (MEV) angetrieben wird. Ein wachsendes Ökosystem aus Bots und spezialisierten Bauunternehmen konkurriert nun um diesen Wert, oft durch Arbitrage, Liquidationen und andere chancenbasierte Möglichkeiten, was die Blockproduktion in einen Off-Chain-Markt mit eigenen wirtschaftlichen Logiken und Kompromissen verwandelt.
Die zwei zentralen Änderungen von Glamsterdam
Die beiden wesentlichen Vorschläge von Glamsterdam ersetzen Marktfunktionen, die informell außerhalb des Ethereum-Protokolls entwickelt wurden, durch explizite, regelgebundene Alternativen auf der Blockchain.
Erstens, Enshrined Proposer-Builder Separation (EIP-7732), integriert den Bauermarkt in das Protokoll selbst. Derzeit vertrauen Validatoren darauf, dass Relay-Dienste die Blockinhalte nicht manipulieren oder offenbaren, was eine Annahme darstellt, die vollständig außerhalb der Protokollregeln liegt. Unter ePBS versiegeln Bauarbeiten ihre Blöcke kryptografisch und verpflichten sich zu einem Gebot. Validatoren wählen das höchste Gebot aus, ohne die Transaktionsinhalte zu sehen, und der Block wird erst nach der Sperrung des Gebots offengelegt. Das Ergebnis ist ein Markt für den Blockbau, der den gleichen Konsensregeln unterliegt wie der Rest des Netzwerks, prüfbar und regelgebunden ist, anstatt auf das Wohlwollen von Vermittlern angewiesen zu sein.
Block-Level Access Lists (EIP-7928) betreffen die Ausführungskapazität. Ethereum verarbeitet derzeit Transaktionen sequenziell, da es im Voraus nicht vorhersagen kann, welche Speicherplätze davon betroffen sind. BALs machen diese Informationen auf Blockebene explizit, wodurch Transaktionen, die sich nicht gegenseitig beeinflussen, parallel verarbeitet werden können.
Was Glamsterdam nicht löst
ePBS macht MEV transparenter und bringt es on-chain, was eine echte Verbesserung darstellt, jedoch nicht den zugrunde liegenden Anreiz beseitigt.
Im aktuellen relay-basierten System hängt der Blockbau stark von der Koordination und dem Vertrauen außerhalb der Kette ab. ePBS beseitigt weitgehend das, jedoch nicht den wirtschaftlichen Anreiz, aus der Transaktionssortierung Wert zu extrahieren – es verschiebt lediglich, wo und wie Bauunternehmen um diesen konkurrieren. Ein akademisches Papier aus Januar 2026, das ePBS im Zusammenhang mit MEV modelliert, zeigt genau, wie sich diese Verschiebung auswirkt: Während es die Konzentration auf der Validator-Seite reduziert, „verstärkt es signifikant den Gewinn und die Inhaltszentralisation“ unter Bauunternehmen, da der Zugang zu privatem Orderfluss weiterhin einen strukturellen Bietvorteil bietet, der sich im Laufe der Zeit kumuliert. Die Komplexität, die beim Blockbau unter ePBS mit BALs erforderlich ist, könnte selbst zu einem Zentralisierungsvektor werden, der große Bauunternehmen mit latenzarmen Infrastrukturen begünstigt.
Implementierungsrisiken und weitere Herausforderungen
Ein weiteres Anliegen ist das Problem der freien Option. Ein Bauunternehmer kann seine Blocklast nach Abgabe eines Gebots zurückhalten, wenn spät eintreffendes MEV es profitabler macht, es aufzugeben. Akademische Modelle schätzen, dass dies ungefähr 0,82 % der Blöcke im Durchschnitt betrifft, während dieser in volatilen Phasen auf etwa 6 % ansteigt.
Die Veränderungen bringen auch Umsetzungsrisiken mit sich. ePBS und BALs repräsentieren zusammen einen erheblichen Anstieg der Komplexität auf der Konsensschicht, da mehr Logik zum Blockbau und zur Ausführung in das Protokoll selbst integriert wird. Dies kann das System transparenter machen, schafft jedoch auch ein breiteres Risiko für Bugs, Randfälle und Konsensfehler, insbesondere da keine der beiden Funktionen bislang im Mainnet bewiesen wurde.
Vitalik Buterins Post-Glamsterdam-Roadmap, die FOCIL (bestätigt als Hauptmerkmal für das Hegota-Upgrade Ende 2026) und verschlüsselte Mempools als nächste Schritte umfasst, ist das deutlichste Zeichen dafür, dass ePBS eine Grundlage und kein Selbstzweck ist.
Warum Institutionen interessiert sind
Für Institutionen ist die Bedeutung von Glamsterdam weniger auf die Gebührenreduzierung als vielmehr darauf zurückzuführen, was auditable Blockproduktion in der Praxis bedeutet. Bis Mitte 2025 wurden über 50 % der hochpreisigen Ethereum-Transaktionen über private Kanäle geleitet, um MEV-Extraktion zu vermeiden. Dies deutet darauf hin, dass das derzeitige System nicht immer das Maß an Vorhersehbarkeit bietet, das einige Akteure benötigen.
Protokollgestützte Blockordnung bietet Compliance- und Risikoteams ein transparentes, regelbasiertes System, das sie modellieren und prüfen können. In Kombination mit Ethereums halbjährlichem Upgrade-Zyklus und dem bereits geplanten Hegota-Upgrade signalisiert dies eine Infrastrukturentwicklung, um die Institutionen planen können.
Die breitere Bedeutung ist strukturell. Wenn in Zukunft Layer 2 die meisten Ausführungen übernehmen, während Layer 1 als Abwicklungsbasis dient, wird die Qualität der Blockproduktion in Layer 1 wichtiger, nicht weniger. Die Sorge besteht nicht im Einzelhandelsdurchsatz auf Rollups, sondern ob die darunter liegende Koordinationsschicht vorhersehbar genug ist, um konformes und auditierbares Handeln in großem Maßstab zu verankern. Glamsterdam verdrängt keine Layer-2-Netzwerke. Selbst bei 200 Millionen Gas pro Block bleiben L2s kostengünstiger für kostenbewusste Tätigkeiten und bieten eine finale Bestätigung in unter einer Sekunde, die Layer 1 nicht erreichen kann. Das wahrscheinlichere Ergebnis ist eine klarere Arbeitsteilung, bei der L2s die Ausführung übernehmen und L1 als Abwicklungsanker fungiert.
Glamsterdam wird nicht jede verbleibende Spannung in der Architektur von Ethereum lösen. Die durch MEV-gestützte Blockproduktion geschaffenen Wettbewerbsdynamiken migrieren mehr, als sie verschwinden, und die erhöhte Komplexität birgt echte Umsetzungsrisiken. Aber Marktstrukturen, die informell außerhalb des Protokolls entstanden sind, werden integriert, nachvollziehbar gemacht und unter die gleichen Regeln wie alles andere gestellt.
Für eine Infrastruktur, die Institutionen als Ausgangspunkt für konforme finanzielle Aktivitäten betrachten, stellt dies einen bedeutenden Fortschritt dar.
