Einblick in die Welt der dezentralisierten Finanzen (DeFi), Kreditprotokolle und Kryptowährungen
Lasst uns einen tiefen Einblick in die Welt der dezentralisierten Finanzen (DeFi), der Kreditprotokolle und allem, was mit Kryptowährungen zu tun hat, werfen! Gearbox’s Marketing-Mitarbeiter Mugglesect hat gemeinsam mit unserem COO Mike Blank während unserer neuesten AMA-Sitzung alle brennenden Fragen zum brandneuen Earn-Programm von EXMO.com beantwortet. Macht euch bereit, die Risiken und Belohnungen zu erkunden und von den erstaunlichen jährlichen Zinssätzen zu profitieren!
Mike: Hallo zusammen! Bevor wir starten, lasst uns mit einer kurzen Einführung zu EXMO.com beginnen. Wir sind eine europäische Kryptobörse, vollständig reguliert und seit 2014 in Betrieb. Unser tägliches Handelsvolumen liegt bei etwa 60 Millionen US-Dollar und wir haben ein Team von über 130 Mitarbeitern. Warum haben wir uns dazu entschlossen, in diesen Renditebereich einzusteigen? Nun, unser Ziel ist es, diese Renditechance ohne die Komplexität von MetaMask und privaten Schlüsseln anzubieten. Wir wollten unseren Händlern mehr Anreize bieten, ihre Vermögenswerte auf unserer Plattform zu halten, und das ist es, wo Gearbox DAO ins Spiel kommt. Wir haben am 4. Juni 2023 die Zustimmung der Gearbox DAO-Community erhalten, was öffentlich auf snapshot dokumentiert ist. Im Wesentlichen legen wir die Gelder unserer Händler in Gearbox-Pools an und generieren so die Rendite, die wir Ihnen jeden Monat innerhalb unseres Earn-Programms überweisen.
Treffen wir unseren fantastischen Partner Mugglesect von Gearbox DAO. Erzählen Sie uns ein wenig über das Unternehmen.
Mugglesect: Gearbox ist ein austauschbares Hebel-Protokoll. Was Gearbox von anderen unterscheidet, ist die sofortige Hebelwirkung mit echten Wertgegenständen. Dadurch kann es in verschiedenen DeFi-Protokollen verwendet werden und dabei Renditen erwirtschaften. Stellen Sie sich zum Beispiel Lido vor. Es ermöglicht Ihnen, Ihr ETH zu staken und eine jährliche Rendite von etwa 5% zu erzielen. Nun stellen Sie sich vor: Mit nur 1 ETH können Sie 4 weitere ausleihen und alle 5 ETH staken, um eine Rendite zu erzielen. Das ist die Stärke von Gearbox. Auch wenn Sie eine Gebühr für das ausgeliehene ETH zahlen müssen, ist der daraus resultierende APY wesentlich höher als das, was Sie nur mit 1 ETH verdienen würden. Das Hauptziel von Gearbox ist es, sich als Basisschicht für den Hebelbereich im DeFi-Bereich zu etablieren.
Mike: Auf Gearbox gibt es zwei Arten von Konten – Ninja für den Hebelhandel und ein passives Poolkonto, das keinen Hebel umfasst. Wir übertragen die Gelder der EXMO-Nutzer auf diese passiven Poolkonten, damit sie Ihre Belohnungen erhalten. Können Sie uns nun erklären, wie diese passiven Pools funktionieren?
Mugglesect: Bei passiven Pools stellen die Nutzer Liquidität ohne Hebelwirkung zur Verfügung, während Ninjas aus den passiven Pools ausleihen. Die ausgeliehenen Gelder generieren Renditen für die Kreditgeber. Es geht darum, Vermögenswerte effizient in einem sicheren Rahmen zu nutzen.
Mike: Genau! In der Welt von DeFi überzeugt Gearbox durch Transparenz und Sicherheit. Außerdem wird es vom Markt und nicht von einer Zentralbank unterstützt, was Krypto einzigartig macht.
Mugglesect: Absolut, DeFi ist bahnbrechend mit seiner Transparenz und programmatischen Natur. Zudem stellt Gearbox mit seinen Sicherheitsmaßnahmen sicher, dass Ihre Gelder sicher bleiben und die Rendite durch tatsächliche Nutzung des Protokolls generiert wird.
Mike: In den letzten zwei Jahren gab es etwa 58 Liquidationen. Können Sie einen Überblick darüber geben, wie der Liquidationsprozess funktioniert?
Mugglesect: Der Liquidationsmechanismus ist ähnlich dem von Perps. Der gesamte Prozess wird über einen Smart Contract abgewickelt, sodass unser Engagement minimal ist. Wir nutzen Chainlink-Oracles, die mit jedem Konto verknüpft sind und bei der Beurteilung des „Gesundheitszustands“ des Kontos helfen. Zum Beispiel, wenn ein Benutzer eine 10-fache Hebelwirkung verwendet und der Wert seines Kontos um 9-9,5% sinkt, löst der Liquidationsmechanismus aus, um die Sicherheit der Gelder der Benutzer zu gewährleisten.
Mike: Danke, dass Sie die Sicherheitsaspekte angesprochen haben! Könnten Sie auch etwas Licht darauf werfen, warum die APY-Sätze in DeFi instabil sind?
Mugglesect: Absolut, die APY-Sätze können aufgrund der Nachfrage- und Angebotdynamik variieren. Es geht um grundlegende wirtschaftliche Prinzipien – wenn sich die Auslastung ändert, ändern sich auch die Zinssätze. Zum Beispiel können Sie bei einer Auslastung von 85% in einem Protokoll eine APY von 3,5% erhalten. Wenn jedoch die Nachfrage steigt und die Auslastung auf 90% steigt, könnten Sie 4,3% verdienen. Dieser Ansatz stellt sicher, dass mit steigender Nachfrage das Angebot die zusätzlichen Erträge generiert.
Mike: Diese Raten werden etwa alle Ethereum-Blöcke, also etwa alle 12 Sekunden, aktualisiert. Während eines jeden Zyklus kann sich das Verhältnis von Nutzern, die ETH ausleihen und bereitstellen, unterscheiden, was die tatsächlichen Ausleih- und Bereitstellungsraten beeinflusst. Unterschiedliche Blockchains haben unterschiedliche Blockzeiten, aber da Gearbox derzeit auf Ethereum läuft, gilt der 12-sekündige Zeitrahmen.
Mugglesect: Wenn Benutzer eine historische Ansicht der APY-Raten wünschen, können sie DefiLlama oder die Seite des jeweiligen Protokolls für Einblicke überprüfen. Es ist ein guter Parameter für Benutzer, potenzielle Renditen zu verstehen.
Mike: Weiter geht’s – könnten Sie einige der mit dem DeFi-Verleih verbundenen Risiken ansprechen?
Mugglesect: Sicherlich umfassen DeFi-Verleihregelungen staatliche, smart contract- und Orakelrisiken. Zusätzlich sind Marktschwankungen, Liquiditätsprobleme und mögliche Governance-Risiken zu beachten.
Zum Beispiel besteht das Risiko einer Orakelstörung, die zu falschen Liquidationen führen kann, obwohl dies bisher nicht aufgetreten ist. Die Herausforderung besteht darin, ein System aufzubauen, das solche Ereignisse standhalten kann. Obwohl ich mich nicht detailliert mit den technischen Einzelheiten auskenne, haben unsere Entwickler bestimmte Maßnahmen zur Minderung dieser Risiken implementiert. Wir haben auch ein Überwachungssystem eingerichtet und alle Vorfälle werden öffentlich auf unserer Seite risk.gearbox.foundation gemeldet.
Darüber hinaus gibt es Collateral-Risiken zu beachten, bei denen Änderungen der Preise von Pfand- und ausgeliehenen Vermögenswerten Ihre Bestände beeinflussen können. Marktrisiken treten aufgrund der Marktschwankungen und der Liquidität von DEX auf. Wenn ein Konto liquidiert wird, muss ausreichend Marktlage vorhanden sein, um die ausgeliehenen Gelder abzudecken und sie an die Pools zurückzugeben. Wenn die Liquidität sinkt, wird die Rückgabe der ausgeliehenen Gelder schwierig. Es gibt auch Front-End-DNS-Risiken zu beachten – dies sind gängige Risiken im gesamten Internet.
Obwohl diese Risiken bestehen, werden sie aktiv von Protokollen wie Gearbox gemanagt und überwacht, um potenzielle Nachteile zu minimieren. Gearbox hat über 7 Audits durchgeführt, verfügt über 2 Arten von Versicherungen, ein Bug-Bounty-Programm und mehrere Überwachungstools und Bots. Wie bereits erwähnt, bringt die Gearbox Risk Foundation Transparenz und Proaktivität in alle genannten Risiken. Gearbox ist nun seit über 2 Jahren ohne Hacks oder Exploits live.
Mike: EXMO.com-Händler sind vor dem Front-End-Risiko geschützt, da wir Ihre Vermögenswerte direkt in die Smart Contracts von Gearbox DAO übergeben, ohne deren Front-End-Schnittstellen zu nutzen. Dadurch wird sichergestellt, dass Sie nicht anfällig für häufige DNS-Hacks sind, bei denen Hacker Sie auf ein gefälschtes Front-End weiterleiten, das wie Gearbox aussieht, es aber nicht ist. In solchen Fällen könnten Nutzer unwissentlich Vermögenswerte an einen bösartigen Smart Contract liefern, der letztendlich in den Geldbörsen von Hackern landet. Für EXMO.com-Händler wird dieses Risiko minimiert, da wir Ihre Gelder aggregieren und sicher an verifizierte Smart Contracts übertragen.
Nun wollen wir über das Orakelrisiko sprechen, das sich auf die Bestimmung von Preisen bezieht. Es entspricht der Suche nach einer zuverlässigen Quelle für Echtzeit-Asset-Preise in der Kryptowelt.
Mike: Stellen Sie sich vor, Sie möchten den Preis von Ethereum wissen – liegt er bei etwa 1.900, 2.000 oder 3.000 Dollar? Wie finden Sie das heraus? Nun, Protokolle wie Gearbox nutzen in der Regel das Chainlink Oracle, das als eines der besten in der Kryptowelt gilt. Chainlink verfügt über eine gut finanzierte Struktur und ein Netzwerk von Benutzern, die Echtzeit-Asset-Preise bereitstellen. Sie sammeln diese Daten aus einer Reihe von Quellen, einschließlich Börsen wie EXMO.com, Binance, KuCoin, sowohl zentralisierten als auch dezentralisierten.
Sie aggregieren dann all diese Daten und verwenden mathematische Formeln, um einen zusammengesetzten Preis für ETH im aktuellen Block zu erstellen. Dieser Preis wird in einem Smart Contract namens Preis-Feed eingebettet. Gearbox verlässt sich auf diesen Feed, um den Preis von Ethereum genau zu beurteilen. Wenn es darum geht, dieses System zu „hacken“, müssten Sie den Preis auf zahlreichen zentralisierten und dezentralisierten Börsen gleichzeitig ändern. Theoretisch ist dies möglich, aber praktisch sehr schwierig – wir sprechen hier von erheblichen Ressourcen und Aktionen, die einem finanziellen Zitadell gleichkommen. Diese Komplexität macht das Manipulieren des Preises hoch liquider Vermögenswerte wie Ethereum auf der Plattform von Gearbox äußerst schwierig. In einigen Kontexten, wie in weniger liquiden Märkten, könnte die Manipulation möglicherweise einfacher sein, aber Gearbox handelt hauptsächlich mit hochliquiden Token, was eine signifikante Manipulation sehr unwahrscheinlich macht.
Mugglesect: Derzeit arbeitet Gearbox mit einer begrenzten Anzahl von Programmen und Pools. Die Pools bestehen aus Vermögenswerten, die von Kreditgebern hinterlegt und von Kreditnehmern genutzt werden können. In Bezug auf die Volatilität haben wir nicht viele hochvolatile Vermögenswerte. Die volatilsten sind gegenwärtig die Tokens von Curve, Convex und Lido. Gearbox hat jedoch die Exposition gegenüber diesen Vermögenswerten in Abhängigkeit von der auf DEX verfügbaren Liquidität begrenzt. Gearbox hat eine strikte Politik ohne schlechte Schulden und das ist der Grundstein der Entscheidungen des DAO.
