Was Bitcoin-Halbierung ist und wie sie die Schlüsselbotschaft von Bitcoin verändert

Bitcoin-Halbierung

Die Bitcoin-Halbierung ist ein wichtiges Ereignis, das alle 210.000 Blöcke oder etwa alle vier Jahre stattfindet. Es handelt sich um einen programmierten Mechanismus, der die Belohnung für das Bitcoin-Mining theoretisch halbiert, um die Ausgabe neuer Bitcoins zu kontrollieren und die Inflation zu regulieren.

Bitcoin arbeitet mit einem festgelegten Angebotsschema und einer Gesamtbegrenzung von 21 Millionen Bitcoins. Die letzte Halbierung fand im Mai 2020 statt und reduzierte die Belohnung für jeden abgebauten Block von 12,5 Bitcoins auf 6,25 Bitcoins pro Block. Die bevorstehende Halbierung wird sie auf 3,125 BTC weiter reduzieren.

Halbierungsereignisse haben erhebliche Auswirkungen auf das Bitcoin-Ökosystem, da sie die Geschwindigkeit, mit der neue Bitcoins erstellt werden, verringern und effektiv den Zustrom neuer Münzen auf den Markt verlangsamen. In Verbindung mit der steigenden Nachfrage nach Bitcoin führte diese Verknappung des Angebots historisch gesehen zu einem Aufwärtsdruck auf den Bitcoin-Preis.

Bitcoin-Halbierung erhöht die Knappheit, die Schlüsselbotschaft von Bitcoin

Bei jeder Halbierung wird Bitcoin aufgrund der Blockbelohnungen knapper. Im Gegensatz zu Gold und anderen Rohstoffen wird Bitcoin nach jeder Halbierung in Bezug auf die „Produktion“ von Bitcoin knapper. Ein Stock-to-Flow-Modell zeigt, dass Bitcoin nach Halbierungen sogar knapper ist als Gold.

Die Stock-to-Flow-Ratio berechnet sich durch die Teilung der im Umlauf befindlichen Menge eines Rohstoffs durch seine jährliche Produktion und liefert so ein Maß für die Knappheit. Die Stock-to-Flow-Ratio von Bitcoin liegt vor der bevorstehenden Halbierung bei etwa 56, während die von Gold bei 60 liegt. Nach der Halbierung im April 2024 wird die Stock-to-Flow-Ratio von Bitcoin voraussichtlich auf 112 steigen.

Für detaillierte Informationen über die Mechanismen der Bitcoin-Halbierung lesen Sie bitte unseren Expertenbericht.

Jetzt, da wir die Grundlagen kennen, werfen wir einen Blick auf das potenzielle Vor- und Nachwirkungen der bevorstehenden Halbierung von Bitcoin im April 2024.

Vor-Halbierungswirkung

Angebot und Nachfrage

Vor der Halbierung gibt es keine Auswirkungen auf das Angebot. Auf der Nachfrageseite neigen Investoren jedoch dazu, der Halbierung vorauszulaufen. Mit dieser vierten Halbierung haben wir einen frühen Anstieg des Bitcoin-Preises festgestellt. Einige Analysten glauben, dass der frühzeitige Anstieg des Bitcoin-Preises vor der Halbierung darauf hindeutet, dass die Preiserhöhung nach der Halbierung weniger bemerkenswert sein wird als wir es historisch gesehen erwarten.

Dennoch ist dieser Zyklus komplexer geworden, da die kürzliche Genehmigung von Bitcoin Spot ETFs in den USA eine Rolle spielt. Historisch gesehen ist es ratsam, Bitcoin innerhalb von sechs Monaten vor der Halbierung zu kaufen und es mindestens 12 Monate lang zu halten.

Bitcoin begann Anfang Oktober letzten Jahres (2023) eine Erholung, etwa sechs Monate vor der bevorstehenden Halbierung im April 2024. Es war jedoch auch im Oktober, als große Finanzriesen begannen, sich um Bitcoin Spot ETFs zu bewerben. Insgesamt besteht kein Konsens darüber, ob der Vor-Halbierungseffekt in diesem Zyklus stärker sichtbar war als in den vorherigen drei Zyklen.

Investorenverhalten

Laut einem Zuweisungsbericht haben Investoren seit September letzten Jahres in Bitcoin investiert, wobei institutionelle Investoren durchschnittlich 40% und Privatanleger 24% ihrer Gesamtanlagen in dieser größten Kryptowährung bis zum 31. Januar 2024 angelegt haben.

Bitcoin wird nicht nur zur ersten Kryptowährung, sondern auch zur ersten Währung, die von der SEC zugelassene Spot ETFs hat, und scheint die sicherste Anlageoption selbst für die anspruchsvollsten Investoren im Kryptobereich zu sein. Die Preiskorrelation zwischen Bitcoin und dem restlichen Kryptowährungsmarkt ist konstant hoch, und Investitionen in Bitcoin werden auch als Kryptowährung mit der geringsten Volatilität angesehen.

Da die Bitcoin-Bestände in allen zentralisierten Börsen schneller abnehmen, bleiben nur noch 2 Millionen Bitcoins übrig. Wenn wir davon ausgehen, dass täglich 500 Millionen US-Dollar in Bitcoin Spot ETFs fließen, entspricht dies ungefähr 7.142 Bitcoins, die täglich aus den Beständen der Börsen abfließen. Dies legt nahe, dass es nur neun Monate dauern wird, um alle verbleibenden Bestände zu verbrauchen. Angesichts dieser Tatsache ist es wenig überraschend, dass der Preis von Bitcoin vor der Halbierung weiter steigen kann, auch danach, da der Angebotsdruck den Preis zu einem neuen Rekordhoch treibt.

Institutionelles Interesse

Wie bereits erwähnt, haben Institutionen in den letzten sechs Monaten mehr Positionen in Bitcoin allokiert. Abgesehen von krypto-nativen Institutionen haben auch traditionelle Web 2.0-Institutionen mit Hilfe von Bitcoin Spot ETFs oder Bitcoin-Proxy-Aktien wie MicroStrategy oder Miner-Aktien Zugang zum Markt erhalten. Unserer Meinung nach bevorzugen traditionelle Web 2.0-Institutionen den Aufbau von Bitcoin-Positionen vor der Halbierung und halten sich an die „Verkauf der Nachrichten“-Strategie.

Dennoch glauben wir, dass nicht alle Institutionen seit der Genehmigung von Bitcoin Spot ETFs im Januar 2024 Zugang dazu hatten, da ihre Anlagevorschriften sie davon abhalten, in neue Produkte zu investieren, die erst seit wenigen Monaten auf dem Markt sind.

Nach-Halbierungswirkung

Verschärfung des Angebottsengpasses

Wie bereits erwähnt, gibt es bei Bitcoin bereits Vorzeichen einer Leerverkaufsattacke. Nach der Halbierung wird der Angebotsengpass voraussichtlich noch schlimmer sein. Investoren neigen dazu, ihre Bitcoin-Positionen zu halten, wenn sie in kalten oder dezentralisierten Brieftaschen aufbewahrt werden. Das Angebot für Bitcoin Spot ETFs stammt normalerweise von zentralisierten Börsen (CEXs), auf denen profitable Investoren ihre profitablen Positionen realisieren oder erfolgreiche Miner ihre jüngsten Belohnungen verkaufen. Da die Mining-Belohnungen nach der Halbierung halbiert werden, wird das Verkaufsangebot, das in die CEXs fließt, reduziert.

Miner-Dilemma

Nach der Halbierung wird erwartet, dass die Bitcoin-Hash-Rate steigt und die Produktionskosten für Miner steigen. CoinShares schätzt, dass die direkten Kosten für die Produktion eines Bitcoins nach der Halbierung zwischen 28.000 und 38.000 US-Dollar steigen werden, während JPMorgan Chase & Co. kürzlich Kosten von 42.000 US-Dollar pro Produktion eines Bitcoins nach April 2024 prognostiziert hat. Nur Miner mit fortschrittlicheren Geräten und niedrigeren indirekten Kosten werden überleben können, wenn der Preis von Bitcoin unter 40.000 US-Dollar fällt.

Es wird erwartet, dass nach der Halbierung unrentable Minenbetreiber ihre Bitcoin-Bestände verkaufen, um ihren Betrieb zu unterstützen. Sobald ihre Bestände aufgebraucht sind, wird das gesamte Verkaufsangebot an den CEXs schrumpfen.

Investorenverhalten

Wenn Bitcoin nach der Halbierung weiterhin ein neues Allzeithoch testet, werden einige Investoren versuchen, von den sich bietenden Chancen zu profitieren. Wie bereits erwähnt, neigt Bitcoin dazu, zwölf Monate nach jeder Halbierung zu steigen, und es besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass wir diesmal ein neues Allzeithoch sehen werden. Gleichzeitig wird die PR-Maschinerie von Web 2.0 sich auf die Bitcoin-Halbierung konzentrieren, was zu einer FOMO-getriebenen Verhaltensweise neuer Investoren führt.

Wenn Sie mit dem Handel vertraut sind, kann eine unmittelbar bevorstehende leichte Anpassung des Bitcoin-Preises seine zukünftige Rallye festigen, da sie eine Preisschwelle im Falle von Black Swan-Ereignissen bildet. Daher können Anpassungen während der Halbierung in Ordnung sein.

Mit Bybit durch Vor- und Nachhalbierung navigieren

Eine entscheidende Frage nach der Halbierung wird sein: Wie weit wird der Preis von Bitcoin steigen und bei welchem Preis wird der Zyklus seinen Höhepunkt erreichen? Niemand hat eine Kristallkugel. Unsere Beobachtungen dieses Zyklus führen jedoch zu einigen Ratschlägen.

Erstens ist es ratsam, sechs Monate nach der Halbierung, gegen Ende des Jahres 2024, Gewinne mitzunehmen. Der vergangene Zyklus deutete auf ein zwölfmonatiges Fenster nach der Halbierung hin. Dennoch haben wir beobachtet, dass mehr Vorläufe vor der Halbierung stattfanden, was den Raum für Gewinne nach der Halbierung begrenzt.

Mit dem Annähern des Halbierungstermins könnte die Volatilität steigen. Investoren sollten möglicherweise verschiedene Anlagestrategien in Betracht ziehen, um ihre Positionen zu schützen. Wenn Sie größere Preisbewegungen erwarten, ob nach oben oder unten, sollten Sie den Straddle in Betracht ziehen, um von der großen Volatilität zu profitieren. Schauen Sie sich hier Bybits USDC-Optionen an.

Angesichts der Volatilität ist es gleichermaßen wichtig, das Unified Trading Account (UTA) von Bybit zu wählen, das dazu beiträgt, die Wahrscheinlichkeit einer Liquidation von Derivateoptionen zu verringern, wenn Ihre Vermögenswerte in verschiedenen Arten von Brieftaschen verteilt sind.

Quelle: Bybit Blog