Krypto Copy Trading: Ein umfassender Leitfaden
Einführung in Krypto Copy Trading
Krypto Copy Trading bedeutet, dass Ihr Konto die Trades eines anderen Traders spiegelt, ohne dass Sie eigene Entscheidungen treffen müssen. Dieser Prozess bezieht sich darauf, wie Trades nach ihrer Ausführung repliziert werden und nicht nur darauf, dass sie kopiert werden.
So funktioniert Krypto Copy Trading
Wenn der kopierte Trader eine Position eröffnet oder schließt, folgt Ihr Konto dieser Aktion nach der Ausführung. Die Positionsgröße wird an Ihr Kapital angepasst, während Hebel und Margin auf Ihr Konto angewendet werden.
Die Ausführung erfolgt sequenziell, nicht simultan. Ihre Order tritt in den Markt ein, nachdem die Order des kopierten Traders ausgeführt wurde, sodass der Einstiegspreis von der zeitlichen Abstimmung und der verfügbaren Liquidität abhängt.
Diese Faktoren führen zu Unterschieden im Einstiegspreis, der Positionsgröße, den Finanzierungskosten und dem endgültigen Gewinn oder Verlust (PnL).
TL;DR
- Ihr Konto repliziert die Positionen eines Traders anhand eines proportionalen Allocationssystems.
- Sie kopieren die Ausführung, nicht die Ergebnisse, sodass Marktrisiken direkt auf Ihr zugewiesenes Kapital angewendet werden.
- Die Allocationsgröße kontrolliert Ihre tatsächliche Exposition, während die ROI allein nicht das Positionsrisiko widerspiegelt.
- Ein höherer Hebel verlagert den Liquidationspreis näher zum Einstiegspreis und führt zu Finanzierungskosten, die die Nettoperformance beeinflussen.
- Verzögerungen bei der Ausführung können dazu führen, dass Ein- und Ausstiegspreise besonders in schnelllebigen Märkten unterschiedlich sind.
- Drawdowns spiegeln längere Verlustperioden wider und bieten eine klarere Sicht auf das Risiko als kurzfristige Renditen.
Was ist Krypto Copy Trading genau?
Krypto Copy Trading ist ein System, in dem Ihr Konto die Positionen eines kopierten Traders anhand eines proportionalen Allocationsmodells repliziert. Die Trades werden nicht exakt dupliziert, sondern an Ihr Kapital angepasst.
Wenn der kopierte Trader eine Position eröffnet oder schließt, spiegelt Ihr Konto diese Aktion nach der Ausführung.
Sie kopieren die Exposition, nicht die Größe
Krypto Copy Trading entspricht der Exposition, nicht der Vertragsgröße. Wenn der kopierte Trader einen Prozentsatz seines Kapitals in eine Position investiert, wendet Ihr Konto einen ähnlichen Prozentsatz auf Ihre zugewiesenen Mittel an.
Die Positionsgröße wird skaliert, nicht eins zu eins kopiert, sodass sich die Ergebnisse unterscheiden, wenn sich die Allocation ändert. Zwei Kopierer, die dem gleichen Konto folgen, können unterschiedliche Gewinn- und Verlustzahlen sehen, weil ihre Exposition nicht gleich ist.
Ausführung wird gespiegelt, Risiko wird nicht kontrolliert
Krypto Copy Trading spiegelt die Ausführung, nicht die Entscheidungsfindung. Wenn der kopierte Trader in der Volatilität hält, den Hebel erhöht oder eine verlustreiche Position erhöht, folgen Ihre zugewiesenen Mittel denselben Aktionen.
Das System passt sich nicht Ihrer persönlichen Risikotoleranz an. Wenn der kopierte Trader das Risiko erhöht oder Verluste hält, folgt Ihr zugewiesenes Kapital diesen Handlungen.
Was das Copy Trading löst und was nicht
Krypto Copy Trading verändert die Art und Weise, wie Trades ausgeführt werden. Es verändert jedoch nicht das Marktverhalten oder reduziert das inhärente Risiko.
Was es löst
Krypto Copy Trading entfernt die manuelle Ausführung. Bei schnellen Marktbewegungen neigen Trader oft dazu:
- den Einstieg zu verzögern und Preisniveaus zu verpassen
- Stopps zu verschieben, anstatt sie zu respektieren
- nach einem Momentumwechsel einzutreten
- die Positionsgröße nach Verlusten zu erhöhen
Diese Handlungen ändern die Trade-Ergebnisse. Krypto Copy Trading ersetzt dieses Verhalten durch regelbasierte Ausführung. Ihr Konto spiegelt die Aktionen des kopierten Traders wider, während sie stattfinden, ohne Zögern oder Anpassungen.
Was es nicht löst
Krypto Copy Trading verringert nicht das Markt- oder Strategierisiko. Wenn der kopierte Trader in einer Phase der Volatilität einsteigt, während eines Drawdowns hält oder den Hebel erhöht, folgt Ihr zugewiesenes Kapital derselben Exposition.
Verluste skalieren mit Ihrer Allocation, während der Hebel den Liquidationspreis näher in Richtung Einstiegspreis bringt und Finanzierungskosten hinzufügt. Das System spiegelt die Ausführung. Es kontrolliert nicht die Ergebnisse und schützt nicht vor ungünstigen Marktbewegungen.
Die zwei Rollen im Copy Mirror Trading
Krypto Copy Trading funktioniert über zwei Rollen. Diese Trennung zeigt, wo Entscheidungen getroffen werden und wo das Risiko fließt.
Der kopierte Trader
Der kopierte Trader (auch Master Trader oder Copy Leader genannt) führt die Ausführung durch. Sie wählen Einbrüche, setzen Hebel, passen Stops an und ändern die Positionsgröße, während der Trade aktiv ist. Jede Position in Ihrem Konto stammt aus diesen Entscheidungen. Sie sehen den Trade, nachdem er ausgeführt wurde, nicht die Gründe dahinter.
Der kopierende Trader
Der kopierende Trader (auch Copier genannt) kontrolliert die Exposition. Sie entscheiden, wie viel Kapital Sie zuweisen möchten und ob Sie weiterhin kopieren. Diese Allocation bestimmt, wie viel von jedem Trade Ihr Konto übernimmt.
Sie können nicht kontrollieren, wann Trades eröffnet werden, wie sich der Hebel verändert oder wie Positionen während eines Drawdowns verwaltet werden.
Wie die Trade-Replikation tatsächlich funktioniert
Krypto Copy Trading folgt einer Sequenz. Ein kopierter Trader führt zuerst aus. Ihr Konto tritt danach ein.
Die Replikationskette
Wenn der kopierte Trader einen Trade ausführt, registriert die Plattform dies und verteilt das Signal an die kopierenden Konten. Ihre Position hängt ab von:
- Ihrem zugewiesenen Kapital
- der relativen Positionsgröße des kopierten Traders
- dem aktuellen Marktpreis bei Ausführung
- der verfügbaren Liquidität im Auftragbuch
Die Ausführung folgt einer Sequenz, nicht einem einzelnen Ereignis. Der kopierte Trader führt die Ausführung durch, die Plattform bestätigt die Order, und Ihre Order wird aktiviert, wenn der Markt diese Aufträge basierend auf der verfügbaren Liquidität ausführt.
Warum Ihr Einstieg abweichen kann
Ihr Einstiegspreis hängt davon ab, wann Ihre Order den Markt erreicht und welche Liquidität zu diesem Zeitpunkt verfügbar ist.
In Zeiten geringer Volatilität mit engen Spreads hat die Verzögerung minimale Auswirkungen. Während hoher Volatilität oder dünner Auftragsbuchbedingungen kann sich der Preis während der Ausführungen ändern, was zu einer erhöhten Slippage führt. Slippage entsteht durch Timing und Liquidität, nicht durch einen Systemfehler.
Was bestimmt Ihre Positionsgröße
Krypto Copy Trading skaliert die Positionsgröße im Verhältnis zur Allocation. Wenn der kopierte Trader einen Prozentsatz seines Kapitals investiert, wendet Ihr Konto denselben Prozentsatz auf Ihre zugewiesenen Mittel an.
Das Copy Trading System passt die Größe an, nicht den gehandelten Vertrag. Das bedeutet, dass zwei kopierende Trader denselben Trade zu unterschiedlichen Größen und Preisen eingehen können.
Was treibt Ergebnisunterschiede an
Die Replikation folgt Regeln, aber die Ausführung bleibt sequenziell. Verzögerungen bei der Zeit und Liquidität prägen Ihren Ausführungspreis, während die Allocation die Positionsgröße festlegt. Zusammen definieren sie Ihr endgültiges Ergebnis.
Allocation: Die Zahl, die alles kontrolliert
Die Allocation definiert, wie viel Kapital Sie beim Copy Trading in Bitcoin oder einem anderen Markt einsetzen und legt sowohl die Positionsgröße als auch das Risiko fest.
Sie verwenden nicht Ihr gesamtes Guthaben. Nur das Kapital, das Sie zuweisen, nimmt am Krypto Copy Trading teil. Wenn Sie 3.000 USDT zuweisen, gehen nur dieser Betrag in Positionen, absorbiert Drawdowns und trägt Liquidationsrisiken.
Wie sich die Allocation auf das Risiko auswirkt
Die Allocation setzt die Obergrenze Ihrer Exposition. Wenn der kopierte Trader in eine Position einsteigt, bestimmt Ihr zugewiesenes Kapital die Positionsgröße.
Wenn der Trade gegen sie läuft, reduzieren Verluste diese Allocation, nicht Ihr gesamtes Guthaben. Die Allocation schränkt ein, wie viel Kapital in jede Position eingeht, sodass Verluste nur für diesen Teil gelten.
Was passiert, wenn die Allocation zu hoch ist
Eine höhere Allocation erhöht die Exposition gegenüber jeder Entscheidung des kopierten Traders. Wenn sie in einer scharfen Bewegung Hebel einsetzen, skaliert Ihre Position mit diesem Hebel. Das verschiebt den Liquidationspreis näher zum Einstiegspreis und erhöht die Wahrscheinlichkeit einer erzwungenen Schließung.
Drawdowns vertiefen sich, da die Positionsgröße zunimmt. Das Ergebnis spiegelt Ihre Allocationswahl wider.
Wo Sie die Allocation festlegen
Die meisten Plattformen ermöglichen es Ihnen, Ihre Allocation direkt einzugeben. Sie legen sie typischerweise über:
- einen Allocationsschieberegler
- ein Eingabefeld für das Guthaben fest.
Auf BitMEX erscheint dies als das Copy Trading Balance Feld. Der Wert, den Sie eingeben, definiert Ihre Exposition.
Was passiert, wenn der Haupt-Trader Hebel anwendet
Hebel erhöht die Positionsgröße im Verhältnis zum Kapital. Im Krypto Copy Trading replizieren Sie sowohl die Richtung als auch die Exposition. Wenn der kopierte Trader eine 10-fach gehebelte Position öffnet, skaliert Ihre Positionsgröße proportional zu Ihrem zugewiesenen Kapital bei demselben Hebel.
Wie der Hebel die Ergebnisse beeinflusst
Hebel verstärkt die Preisbewegung. Eine kleine Bewegung gegen eine Low-Leverage-Position hat begrenzte Auswirkungen.
Die gleiche Bewegung gegen eine High-Leverage-Position reduziert schnell die Margin und bringt die Position näher zur erzwungenen Schließung. Das Krypto Copy Trading passt dies nicht an. Der Multiplikator wird direkt auf Ihre Allocation angewendet. Höherer Hebel erhöht sowohl das Aufwärtspotenzial als auch das Abwärtspotenzial, reduziert jedoch den Spielraum für Fehler.
Warum Liquidation wichtig ist
Jede gehebelte Position hat einen Liquidationspreis. Wenn der Markt dieses Niveau erreicht, schließt das System die Position. Dieses Niveau hängt ab von:
- dem Einstiegspreis
- der Positionsgröße
- der zugewiesenen Margin
Kleine Unterschiede verschieben den Liquidationspreis. Wenn Ihr Einstieg später ausgeführt wird oder Ihre Allocation abweicht, verschiebt sich Ihr Liquidationspreis näher oder weiter vom Marktpreis. Dies verändert, wie viel negative Bewegung Ihre Position absorbieren kann.
Was passiert, wenn Sie den Hebel ignorieren
Wenn Sie einen Trader kopieren, der Derivate verwendet, erben Sie Hebel, Liquidationsrisiko und Finanzierungsexposition. Renditen können stabil erscheinen, aber hoher Hebel reduziert die Toleranz gegenüber ungünstigen Preisbewegungen.
Eine kleine Bewegung gegen die Position kann eine Liquidation auslösen, selbst wenn der allgemeine Trend intakt bleibt. Hebel bestimmt oft das Risiko mehr als die Richtung.
Drawdown: Die Risikometrik, die wichtiger ist als ROI
Drawdown misst den Rückgang des Kontowertes von einem Höchststand zu einem nachfolgenden Tiefststand vor einer Erholung.
Wenn ein Konto von 10.000 auf 20.000 steigt und dann auf 14.000 fällt, definiert der Rückgang von 6.000 vom Höchststand den Drawdown.
Warum ROI allein unvollständig ist
ROI zeigt die Gesamtrendite. Es zeigt jedoch nicht, wie das Konto diesen Rückkehrwert erreicht hat. Zwei Trader können ähnlichen ROI mit unterschiedlichem Risiko erhalten haben.
Betrachten Sie zwei Trader: Ein Trader mit 120% Rendite und einem 65% Drawdown hat während des Zeitraums große Verluste erlaubt. Ein anderer Trader mit 25% Rendite und einem 10% Drawdown hat Verluste begrenzt und Kapital erhalten. ROI zeigt das Ergebnis. Der Drawdown zeigt den Weg und das Risiko, das zur Erreichung führen musste.
Was passiert, wenn Sie nur der Rendite nachjagen
Sortieren nach ROI priorisiert Trader, die höhere Risiken akzeptieren. Hohe Renditen stammen oft aus:
- höherem Hebel, der die Positionsgröße im Verhältnis zum Kapital erhöht
- aggressivem Skalieren, das die Exposition während der Trades erhöht
- Toleranz für tiefe Rückgänge, die es ermöglichen, Verluste vor der Erholung auszuweiten.
Wenn Sie diesen Tradern folgen, folgt Ihr zugewiesenes Kapital derselben Exposition. Größere Drawdowns reduzieren Ihr Kapital, bevor die Erholung beginnt.
Wo Sie dies sehen
In den meisten Copy Trading Schnittstellen erscheinen ROI und Drawdown nebeneinander. Der BitMEX Copy Trading Marketplace zeigt dies direkt.
Diese Kombination zeigt, wie Renditen und Risiken in Beziehung stehen. Eine hohe Rendite (ROI) mit einem großen Drawdown bedeutet, dass der Trader signifikante Verluste zuließ, bevor er sich erholte. Ein niedriger Drawdown mit stetigem ROI spiegelt eine engere Risikokontrolle wider.
Unterschiede in der Ausführung zwischen Copy Trading und manuellem Trading
Manuelles Trading und Krypto Copy Trading operieren im gleichen Markt. Der Unterschied liegt darin, wer die Ausführung kontrolliert und wann die Orders den Markt erreichen.
Manuelles Trading
Im manuellen Trading kontrollieren Sie die Ausführung. Sie entscheiden, wann Sie einsteigen, wie Sie die Order platzieren und wie Sie die Position nach dem Einstieg verwalten. Timing hängt von Ihrer Reaktionsgeschwindigkeit und Entscheidungsfindung ab. Das bedeutet, dass Ihre Ergebnisse davon abhängen, wie genau und konsequent Sie ausführen.
Copy Trading
Im Krypto Copy Trading kontrolliert die Plattform die Ausführung. Der kopierte Trader führt zuerst aus. Ihre Order wird nachfolgend aktiviert und tritt zu dem nächstverfügbaren Preis in den Markt ein.
Wenn sich der Markt während dieser Verzögerung bewegt, ändert sich Ihr Einstiegspreis. Die Ausführung folgt den Aktionen des kopierten Traders, nicht Ihrem Timing.
Woher der Unterschied kommt
Der Unterschied kommt von Timing und Kontrolle. Diese Verzögerung führt zu Slippage, wenn sich die Preise zwischen den Ausführungen bewegen.
Was dies für Ergebnisse bedeutet
Beim manuellen Trading hängt die Ausführung vollständig von Ihren Entscheidungen ab.
Beim Copy Trading hängt die Ausführung von den Zeitpunkten des kopierten Traders und von den Marktbedingungen zu dem Zeitpunkt ab, an dem Ihre Order ausgeführt wird. Wenn sich der Preis zwischen diesen Punkten ändert, unterscheiden sich Ihr Einstieg, Ihr Ausstieg und Ihr Gesamtergebnis.
Die Kosten des Handelns
Wenn ein Trader mit unbefristeten Verträgen handelt, gelten Finanzierungsraten. Wenn die Finanzierung gegen die Position arbeitet, reduzieren regelmäßige Zahlungen Ihre Renditen im Laufe der Zeit, selbst wenn sich der Preis zu Ihren Gunsten bewegt.
Der Gewinn hängt von der Preisbewegung im Verhältnis zu Ihrer Position und davon ab, ob die Finanzierungszahlungen für Ihre Position positiv oder negativ sind.
Wie Kosten die Nettorenditen reduzieren
Finanzierungsraten verursachen laufende Zahlungen, solange die Position offen bleibt. Bleibt der Satz negativ für Ihre Position, reduziert jede Zahlung Ihre Margin.
Performancegebühren gelten, wenn der kopierte Trader Gewinne generiert. Ein Teil Ihrer Gewinne wird als Gebühr abgezogen. Finanzierungskosten und Performancegebühren reduzieren die Nettorendite nach der Ausführung.
Bevor Sie einen langfristigen Trader kopieren
Überprüfen Sie die Kostenfaktoren, bevor Sie Kapital zuweisen. Die Richtung der Finanzierung bestimmt, ob das Halten der Position Kosten hinzufügt oder Ertrag generiert.
Was in schnellen Märkten passiert
Der kopierte Trader führt zuerst aus. Ihre Order erreicht den Markt danach. In ruhigen Märkten bleibt der Preis zwischen diesen Schritten stabil. In schnellen Märkten können sich die Preise bewegen, bevor Ihre Order abgeschlossen ist.
Auswirkungen von Verzögerungen in schnellen Märkten
Die Verzögerung der Ausführung in schnellen Märkten schafft:
- Unterschiede beim Ein- und Ausstiegspreis
- höhere Slippage, da die Preisdifferenz zunimmt
- Verschiebungen bei den Liquidationsniveaus aufgrund von Einstieg Änderungen
In gehebelten Positionen erhöhen kleine Preisunterschiede das Risiko, indem sie die Liquidationsschwelle näher bringen.
Auswahl eines Traders ohne Verfolgung der Performance
Wählen Sie einen Trader nicht nur nach ROI aus. Überprüfen Sie deren …
Kurzfristige Rendite-Spitzen spiegeln oft hohen Hebel oder aggressives Skalieren wider. Überprüfen Sie die Leistung über mehrere Monate und nicht nur den letzten Zeitraum.
Wenn Sie einen tieferen Rahmen für die Bewertung von Kennzahlen wie dem Sharpe Ratio und der Handelsfrequenz möchten, sehen Sie sich unseren Leitfaden „Die besten Krypto-Master-Trader zum Kopieren: Metriken und Auswahl“ an.
Reverse Copy und Sentiment Arbitrage
Reverse Copy kehrt die Handelsrichtung um. Wenn der kopierte Trader long geht, geht Ihr Konto short. Wenn er short geht, wird Ihr Konto long. Das System invertiert die Ausführung, nicht die Strategie.
Wie es auf BitMEX funktioniert
BitMEX unterstützt Reverse Copy direkt. Die Option „Reverse Copy“ erscheint im Trader-Profil, sodass Sie Trades ohne manuelle Einrichtung umkehren können.
Auf den meisten Plattformen sind hierzu externe Tools oder kundenspezifische Konfigurationen erforderlich.
Woher der Vorteil kommt
Reverse Copy basiert auf Verhaltensmustern. Einige Trader:
- übertraden während der Volatilität
- erhöhen die Positionsgröße nach Verlusten
- verzögern das Schließen von Verlustpositionen
Diese Handlungen schaffen wiederholbare Exposition gegenüber Verlusten. Wenn das Muster anhält, kann das Hinnehmen der entgegengesetzten Seite dieses Verhalten in ein Signal verwandeln.
Häufige Missverständnisse über Krypto Copy Trading
„Es entfernt Risiko“
Krypto Copy Trading überträgt die Ausführung, nicht das Risiko.
Wenn der kopierte Trader in eine Position einsteigt, erhält Ihr zugewiesenes Kapital die gleiche Exposition. Wenn die Entscheidung gegen sie läuft, sinkt Ihr Kapital im gleichen Maße.
Der Drawdown stammt von den Marktbewegungen und der Positionsgröße, nicht von der Ausführung der Trades.
„Es kann unbeaufsichtigt gelassen werden“
Krypto Copy Trading reduziert die manuelle Ausführung, beseitigt aber nicht die Notwendigkeit zur Aufsicht.
Die Leistung der Strategie variiert zwischen trendenden und seitwärts gerichteten Märkten, wo Momentum-Strategien in Trends tendenziell besser abschneiden und in seitwärtsgerichteten Bedingungen schlechter abschneiden.
Ein Trader, der in einem Umfeld gut abschneidet, kann in einem anderen unterdurchschnittlich abschneiden. Ohne Überwachung folgen Sie weiterhin der gleichen Ausführung, auch wenn sich die Bedingungen ändern.
Risikoprüfungen, bevor Sie mit dem Copy Mirror Trading beginnen
Bevor Sie Kapital zuweisen, überprüfen Sie die wichtigen Risiko-Driver:
- Beginnen Sie mit einer kleinen Allocation, um die anfängliche Exposition zu begrenzen.
- Verwenden Sie eine Demoumgebung, wenn verfügbar, wie die BitMEX Testnet, um die Ausführung ohne Kapitalrisiko zu beobachten.
- Überwachen Sie die Leistung, die Hebelnutzung und die Halteperioden, um zu verstehen, wie der Trader Positionen verwaltet.
- Bestätigen Sie, ob der Trader Derivate nutzt, da dies Hebel, Liquidationsrisiko und Finanzierungskosten einführt.
- Überprüfen Sie die historischen Drawdowns, um zu bewerten, wie viel Kapital die Strategie vor der Erholung verloren hat.
- Prüfen Sie die Gebührenstruktur, einschließlich Gewinnbeteiligung und Handelsgebühren, da diese die Nettorenditen reduzieren.
FAQs
Kann ich jederzeit aufhören zu kopieren?
Ja. Sie können jederzeit das Kopieren einstellen. Neue Trades werden nicht eröffnet, und bestehende Positionen werden entweder geschlossen oder bleiben basierend auf Ihren Einstellungen offen.
Kontrolliere ich meinen Hebel?
Nein. Sie kontrollieren die Allocation. Der kopierte Trader steuert die Positionsentscheidungen, einschließlich des Hebels. Wenn er Hebel anwendet, hat Ihr zugewiesenes Kapital die gleiche Exposition.
Welche Gebühren sind involved?
Es gelten zwei Kostenebenen. Handelsgebühren werden bei jeder Transaktion erhoben, und Performancegebühren ziehen einen Teil Ihrer Gewinne ab. Wenn Derivate verwendet werden, erhöhen Finanzierungsraten die laufenden Kosten oder Zahlungen.
Kann die Finanzierung meine Gewinne verringern?
Ja. Wenn eine Position in einem unbefristeten Vertrag geöffnet bleibt und die Finanzierung gegen sie wirkt, reduzieren regelmäßige Zahlungen Ihre Renditen im Laufe der Zeit.
Kann ich mehr verlieren als ich zugewiesen habe?
Verluste gelten für das Kapital, das Sie zuweisen. Ein hoher Hebel kann diese Zuweisung schnell reduzieren, indem er die Position näher zur Liquidation bringt.
Abschließende Gedanken
Copy Trading folgt der Ausführung eines anderen Traders. Der Trader trifft die Entscheidungen. Sie kontrollieren die Allocation und die Teilnahme.
Die Ergebnisse hängen von der Allocation, dem Hebel, der Toleranz gegenüber Drawdowns, den Finanzierungskosten und dem Zeitpunkt der Ausführung ab.
Wenn Sie nur auf der Grundlage der Rendite auswählen, übernehmen Sie das Risikoprofil, das damit verbunden ist. Hohe Renditen stammen oft aus höherem Hebel oder aggressivem Skalieren, insbesondere in starken Trends oder momentumgetriebenen Phasen.
Starten Sie mit einer kleinen Allocation. Überprüfen Sie die Leistung über die Zeit. Erhöhen Sie die Exposition nur, wenn die Strategie ein konsistentes Verhalten zeigt. Schützen Sie zuerst Ihr Kapital.
